❶ 研报总结 —— 中铁工业
汇总下刚刚读完的一篇研报。
中铁工业，原名中铁二局，于2017年初进行资产注入和剥离后，目前档改携成为中铁公司旗下负责高端制造装备的企业。主要业务有三块：盾构机、道岔业务以及钢结构业务。
1. 盾构机
盾构机主要用于隧道建设。这篇研报给我最大的收获，就是发现盾构机竟然也是消耗品。一般一台国产盾构机的单价在3000-5000万元，寿命为10-15公里。公司在盾构机市场的占有率为40%，最大产能为每年280台套。
目前盾构机的成本大概是人工的1.5倍，因此许多地区依然靠人工进行地下管廊、隧道的建设。随着未来人工成本的上升以及盾构机成本的进一步下降，机械替代是大势所趋。
盾构机的另一个亮点在于海外出口。2019年底中铁工业的盾构机已出口法国参与轨道交通的建设。
2. 道岔业务
道岔业务指的是轨道交通的连接设备，分为转撤器、撤叉、护轨、岔枕等。为了保证全国铁路的安全运行，这部分设备必须定期维护，因此也存在存量替换的需求。
道岔业务的亮点，在于随着高铁行伏提速以及全国铁路网密集度的增加，对道岔设备的需求会大幅增长。
目前据统计，全国121个工务段，每个工务段每年更换450多个撤叉，全国预计每年需求在5.5万个。目前公司在告诉道岔的市占率为65%、重载道岔市占率为50%。
3. 钢结构业务
钢结构业务相对前两者亮点较少，毕竟也有许多上市公司具备该业务。钢结构业务的特点是占用现金流多、交货周期长、毛利率低，从投资的角度看确实缺乏吸引力。公司在该业务中唯一的亮点可能是在桥梁钢结构领域市占率为65%。
4. 财报
虽然目前只有2017、2018两年的财报，但总体上可以有个大致的轮廓。
例如公司毛利率在20%左右，三费占比在10%-11%之间。因此净利率只有8.5%左右。
从现金流上看，公司的应收账款占比超过30%，占用了大量现金流。但这也是没办法的事，毕竟实控人事中国中铁，也是公司下游的最大客户，只能被歼尘乖乖卡脖子。公司2018年分红率不到20%或许也是因为现金流吃紧。
5. 估值
最后看看公司的估值。公司股价自2017年以来已跌去了1/3。目前市值220亿左右，假设2019年17亿净利润，对应市盈率在13倍左右。对于一家重资产装备制造业，超过10倍的市盈率总让人觉得没那么有吸引力。况且公司分红率较低，更加缺乏安全边际。
但考虑到公司在轨道交通制造中的地位，依然是值得长期关注的。
❷ 中铁工业会不会重组
会重组。根据查询中铁工业相关信息得知，会重组。中铁工业是中国中铁深入贯彻党中央、国务院深化国企改革战冲宴略，优化国有资本配置，推动散山产业聚集和散掘银转型升级，将工业板块资产重组整合上市的全新企业。
❸ 中铁工业股票什么概念
600528,原名为“中铁二局”2017年3月2日变换公司简称为“中铁工业”。该股涉及的题材概念有：国企改革、铁路基建、中字头、一带一路、 基础设施建设、空中轨道、轨道交通、高铁、铁路工程、西部开发 。（这是官网对公司的定位分类），个人认为，对股价影响比较大的是一带一路和国企改革这两个题材。下面附最新研报一份：
公司变更证券简称为“中铁工业”，中铁集团旗下高端装备资产实现独立上市，盾构机龙头开启新航程。
未来地下空间建设助力国产盾构机进入发展快车道。第一，我国地铁、隧道、地下管廊等地下空间建设的快速发展将催生出以盾构机为核心产品的优秀公司；第二，国产盾构机处于进口替代到走向全球的关键阶段，泥水盾构机目前国产化率已经达到70%，但硬岩掘进机仍有很大进口替代空间，在出口方面，中铁盾构机海外订单复合增速超过100%，已进入爆发期；第三，盾构机的平均寿命仅6~10公里，大修频繁，是投资品中的“易耗品”，盾构机行业也将具备更长的生命周期。
国产盾构机龙头，盾构机业务复合增速有望达40%。1)公司盾构机产品逐渐向大型化、复杂化方向发展，价值量和毛利率稳步提升，国内市场份额约35%，2015年，公司隧道施工设备及相关服务收入达13.55亿元；2)公司在手盾构机订单近百台，未来实现高速成长的确定性强；3)公司盾构再制造业务行业领先。
顺应“一带一路”战略，母公司订单充足：母公司中国中铁是世界最大的铁路、城市轨交基建工程公司，施工装备需求巨大；“一带一路”战略带来的海外订单快速增长，母公司2016年海外订单增速约50%，助力公司盾构机产品走出去。
估值与评级：我们预计，公司2016年~2018年营业收入分别为138.8亿元、160.3亿元、181.1亿元，净利润分别为9.75亿元、13.48亿元、18.25亿元，对应2016年~2018年EPS分别为0.53元、0.73元、0.99元。公司作为我国轨道设备、隧道掘进设备的龙头企业，具备核心技术及市场壁垒共同构筑的核心竞争力，维持“增持”评级。
❹ 中铁工业与中铁大桥的关系
中铁工芦亮业与中铁大桥同等级别。都隶属于中国中铁股份公司
股份合作制是以股份合作为基础的。而之所以要用股份来区别合作者投入生产资料（或货币资金）的多少，就因为组成企业资产的生产资料是属于不同稿颂的所有者，这表明了生产资料的私人或个体性质；另一方面，在股份合作制企业，建立的依然是“谁陪敬宽投资谁所有”的产权制度，体现的是资产所有权。