工业级磷酸一铵的瓶颈如何

‘壹’ 工业级磷酸一铵的技术指标：

1、 工业级专用磷酸一铵技术指标
优等品 一等品 合格品
主含量（以NH4H2PO4计）%≥ 98.5 98 96
五氧化二磷（以P2O5计）% ≥ 60.8 60.5 59.2
氮（以N计）% ≥ 11.8 11.5 11
PH值（1%水溶液) 4.2-4.8 4.0-5.0 4.0-5.0
水份% ≤ 0.5 0.5 1
水不溶物% ≤ 0.1 0.3 0.6
重金属（以Pb计）%≤ -
砷（以As计）%≤ -
氟化物（以F计）%≤ -
2、食品用磷酸一铵技术指标
主含量（以NH4H2PO4计）%≥ 98
五氧化二磷（以P2O5计）% ≥ 60.5
氮（以N计）% ≥ 11.8
PH值（1%水溶液) 4.4-4.8
水份% ≤ 0.2
水不溶物% ≤ 0.1
重金属（以Pb计）% ≤ 0.005
砷（以As计）% ≤ 0.005
氟化物（以F计）% ≤ 0.005

‘贰’ 工业级磷酸一铵的工艺简述：

料浆法生产农业级磷酸一铵：采用先进的管式反应器工艺进行生产。
磷矿粉（浆）与硫酸反应，反应料浆进行液固分离，得到湿法稀磷酸。稀磷酸经过浓缩得到浓磷酸。液氨与浓磷酸进行中和反应，反应后：（1）反应料浆经过多效（三次或者两次）浓缩提浓后喷于返料上进行造粒，然后经过干燥、筛分、防结块包裹、冷却等工序制得粒状产品；（2）反应料浆进行喷雾干燥、筛分、冷却等工序处理得到粉状产品。

‘叁’ 锂电池产业链——工业级磷酸一铵

一、磷酸一铵需求及情况：

工业磷酸一铵，预计2022年需求增量(较2020)将达到29万吨，2023~2025年，磷酸铁锂需求将快速增长至207万吨，对应工业级磷酸/磷酸一铵总需求161万吨。2025年至2030年，磷酸铁锂需求快速增长至千万吨级，对应工业级磷酸/磷酸一铵总需求800万吨左右。

说明： 目前国内工业级磷酸一铵总产能整体在110万吨左右，按照2025的需求，目前市场缺口达到51万吨左右，到2030年存在690万吨的缺口，这对于整体拥有工业级磷酸一铵产能的来说具有较为明确的机会。

（1）虽然黄磷和磷肥可以生产高纯磷酸和工业一铵，但需要1.5年以上的产能扩张周期。总磷加工能力受政策限制，目前磷化工产能的扩张受政策限制，磷加工属于类牌照业务。

（2）不同产品的产能可以置换，如黄磷和磷肥可转产为工业级磷酸/磷酸一铵，但转产会导致黄磷和磷肥自身发生短缺，总磷加工能力大的企业将受益，进一步缓解短缺可能需要产业政策作出调整。

（3）磷矿石资源面临短缺。此时增加磷矿石产量将面临两个壁垒，第一个是磷矿石开采的政策壁垒，第二个是磷资源稀缺壁垒。磷资源不可再生，中国现有的储采比仅为35年左右，每吨磷酸铁锂消耗1.9吨的磷矿石，2025年，磷酸铁锂潜在需求将占到2020年磷矿石产量的4%以上，2030年将有可能达到20%，这一需求将会导致磷矿石短缺。

（4）根据业内公司口径，肥料级磷酸一铵每吨的生产大约需要1.5-2吨磷矿石，而一吨工业级磷酸需要磷资源（折纯为五氧化二磷）就需要约3.7吨。如果净化至电池用工业级磷酸一铵，对磷矿资源消耗量更大。随着磷酸铁锂占比不断提升，需求由磷酸铁锂-磷酸铁-高纯磷酸/工业一铵-黄磷/磷肥-磷矿石产业链向上传导，短缺环节产品价格将快速上涨。

二、工业级磷酸一铵企业（真正收益磷酸铁锂电池）

1、川发龙蟒： 全球产销量最大同时也是国内出口量最大的工业级磷酸一铵生产企业，出口量超过国内出口总量的 50%；公司目前以全国市场份额第一的工业级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙为核心产品， 拥有工业级磷酸一铵产能40万吨/年 ，饲料级磷酸氢钙产能合计55万吨/年，磷石膏产能200万吨/年；公司旗下襄阳基地白竹磷矿年产100万吨磷矿石生产规模已基本建设完毕，正在进行矿山验收，达产后富余部分磷矿产品将对外销售。具备年产365万吨的磷矿生产能力，收购天瑞矿业拥有磷矿资源储量超9000万吨，同时公司原保有储量4800余万吨，合计1.38亿吨。

备注1： 2021年前三季度盈利8.4亿，同比增长42.2%，创 历史 新高，但是三季度与二季度相比下降64.5%，总股本17.63亿，每股收益0.56元，目前总市值318亿。

2、新洋丰： 公司现有 180 万吨农业磷酸一铵产能，磷铵总产能居全国前列， 具有15万吨/年工业级磷酸一铵产能、 磷酸为中间产能，规划有40万吨/年磷酸产能、磷矿石产能90万吨/年、磷矿资产总储量约为5亿吨，其中部分矿山还未完全探明。

备注2： 2021年前三季度盈利10.51亿，同比增长32.54%，创 历史 新高，但是三季度与二季度相比下降3%，总股本13.05亿，每股收益0.84元，目前总市值236.9亿。

3、*st金正： 公司2020年磷酸一铵产量45万吨，公司全资子公司贵州金正大有磷酸一铵， 其中工业级磷酸一铵20万吨。 磷矿储量8000万吨，计划年开采量200万吨

备注3： 2021年前三季度盈利-0.23亿，同比增长92.54%，第三季度亏损0.69亿，总股本32.86亿，每股收益-0.01元，目前总市值83.4亿

4、六国化工： 尿素产能：30万吨/年，磷酸一铵产能：45万吨/年 （其中本公司有两家控股子公司生产工业级磷酸一铵，湖北六国产能为5万吨/年，鑫克化工产能为3万吨/年

） 、磷酸二铵产能：64万吨/年（本部湿法磷酸产能40万吨P2O5/年，实际每产1吨磷酸，产生磷石膏4.5吨左右，每年实际副产磷石膏共160万吨左右；磷石膏综合利用率100%。 湖北六国湿法磷酸产能20万吨/年，每年副产100万吨左右磷石膏，目前磷石膏的综合利用率为35-40% ）、复合肥产能150万吨/年、硫酸钾产能6万吨。

备注4： 2021年前三季度盈利2.4亿，同比增长61.68%，第三季度盈利0.88亿，总股本5.22亿，同比二季度下降9.9%，每股收益0.46元，目前总市值44.91亿。

5、云图控股： 6万吨/年的黄磷产能、纯碱年产能60万吨、农用磷酸一铵产能43万吨/年、 工业级磷酸一铵产能10万吨/年 、高品质食用盐140万吨、食用氯化钾6万吨、调味品8万吨、氯化铵60万吨、磷酸二氢钾10万吨、黄磷6万吨、硝钠和亚硝钠10万吨，复合肥510万吨；已探明1.8亿吨磷矿资源储量、盐矿2.5亿吨、2亿吨硫铁矿:

备注5： 2021年前三季度盈利7.8亿，同比增长110.68%，第三季度盈利3.77亿，同比二季度增长69.2%。总股本10.1亿，每股收益0.78元，目前总市值161.8亿。

6、川恒股份： 公司控股子公司直接持有磷矿储量为1.6亿吨，参股公司天一矿业磷矿储量为3.7亿吨，按持股比例计算磷矿权益储量为1.8亿吨。两项共计为3.4亿吨。磷矿产能为250万吨/年，拟投建年产能50万吨磷酸铁生产线、 14万吨工业级磷酸一铵产能。

备注6： 2021年前三季度盈利2.11亿，同比增长48.56%，第三季度盈利1.07亿，同比二季度增长51.6%。总股本4.88亿，每股收益0.43元，目前总市值200.7亿。

总结：

以工业磷酸一铵产能排名： 川发龙蟒（40万吨）、*st金正（20万吨）、新洋丰（15万吨）、川恒股份（14万吨）、云图控股（10万吨）、六国化工（8万吨）

以磷矿储量排名： 新洋丰（5亿吨）、川恒股份（3.4亿吨）、云图控股（1.8亿吨）、川发龙蟒（1.38亿吨）、*st金正（0.8亿吨）、六国化工（无）

以市值排名： 川发龙蟒（318亿）、新洋丰（236.9亿）、川恒股份（200.7亿）、云图控股（1.8亿）、*st金正（83.4亿）、六国化工（44.9亿）

同比2020年三季度增速排名： 云图控股（110.68%）、*st金正（92.54%）、六国化工（61.68%）、川恒股份（48.56%）、川发龙蟒（42.2%）、新洋丰（32.54%）

以同比2021二季度年增速比较： 云图控股（69.2%）、川恒股份（51.6%）、新洋丰（-3%）、六国化工（-9.9%）、川发龙蟒（-64.5%）、*st金正（亏损）

综合排名标的重点关注顺序：新洋丰、云图控股、川恒股份、川发龙蟒

备注：还有个别企业没有放上来（所以并不完全）

投资有风险 仅供参考

‘肆’ 川发龙蟒风险分析川发龙蟒未来价值川发龙蟒明日大涨

今年上半年，随着新能源汽车的市场渗透率不断向上升，磷酸铁锂电池也因受到很大一部分车企的垂青而全面突起。所以今天我们一起来看看磷酸铁锂板块当中的一匹黑马——川发龙蟒。

进入主题之前，先为大家双手奉上这份化工行业龙头股名单，点击即可查看：
宝藏资料：化工行业龙头股一览表

一、从公司的角度来看

公司介绍：川发龙蟒成立于1997年，旗下主要的产品有磷酸一铵、磷酸氢钙等磷酸盐产品以及各种复合肥产品，其中生产的工业级磷酸一铵是全球销量最大，同时国内出口量也排在第一位。

经过多年的发展，川发龙蟒已是国内工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙龙头企业，在部分精细磷酸盐领域处于行业佼佼者地位。

简单分析了川发龙蟒之后，我们再来分析分析这个公司有哪些投资的核心竞争力？对我们有没有投资价值？

亮点一：技术优势

磷酸盐行业在生产工艺与技术上的要求较严格，主要能在运用磷矿、实施磷酸净化和制造磷酸盐等很多角度显露。

关于川发龙蟒，针对工艺采用，公司有两种方法，一种是湿法磷酸氨中，另一种是再净化，不但对磷矿质量没有较高的要求，而且整个生产流程简单、能耗较低，聚集自身研发的结晶控制工艺，不单是能保证产品质量，对生产成本也是可以控制下的。

亮点二：环保处理优势

除了能够处理企业自身生产出来的废料外，与此同时，有关于钛白粉厂相关的废料川发龙蟒也是可以进行处理的。这家公司自带稀有渣场，这样就能用收集来的钛业废酸和废水经行洗矿工作，这样废弃的原料就能再次使用，起到循环使用的作用。

另外，公司仍然可以通过开发α石膏粉等那些市场前景好，附加值还较高的高端石膏建材系列产品，除了能将磷石膏业务板块综合毛利率提升以外，还能够使磷石膏的尾渣问题得到很好的解决，把资源结合到一起运用，具备可以继续发展的特点。

亮点三：资源优势

原材料及相关产品的价格变动也将受到磷矿资源的稀缺性的影响，伴随着各个磷矿主产地均颁布相关政策措施，小型矿山也慢慢被逐步出清了，行业资源正朝着越来越集中的趋势发展，之后一段时间，一部分企业有一定几率会面临原料供应不足的情况。

川发龙蟒的德阳基地和磷矿资源储量丰富的马边地区之间的距离也才不到400公里，距离较近，而襄阳基地则拥有自身的磷矿资源，这个样子就能确保两个生产基地之后必将拥有较为安稳的长时间的磷矿石供给。

受篇幅所限制，对于川发龙蟒的深度报告和风险提示还有很多，都归纳在下面这篇研报里了，好奇的朋友可以阅读下：【深度研报】川发龙蟒点评，建议收藏！

二、从行业来看

在新能源汽车行业和储能行业依旧是景气非常好的状况下，动力电池和储能电池的爆发将直接拉动磷酸铁锂的需求，进而带动增加工业级磷酸一铵的需求。

可无论是长江保护法的实施，还是三磷整治方案的实施，磷化工产业链要大规模的扩张，会被限制，工业级磷酸一铵要大规模生产，会被限制，将来企业的头部，会聚集新增的产能。

有如此行业背景，作为工业级磷酸一铵的龙头企业，川发龙蟒能拥有行业上升期的红利，将来肯定会很大的发展潜力。

然而文章具有滞后性，要是各位想进一步掌握川发龙蟒未来行情，建议直接点击链接，有专业的投顾会为我们诊股，进一步研究川发龙蟒，它的估值是高估还是低估：【免费】测一测川发龙蟒现在是高估还是低估？

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‘伍’ 工业级磷酸一铵的用途有哪些 目前的市场前景怎么样

工业级磷酸一铵主要用于ABC干粉灭火剂原料，同时也是生产阻燃剂聚磷酸铵的主要原料，还是一种速溶性的高效复合滴灌肥料。目前工业级磷酸一铵的市场销售价格在5800元/吨左右，且随着不可再生的高品位磷矿资源的快速枯竭，和国际市场对该产品需求量的不断扩大，产品价格呈不断上涨趋势，产品利润空间较大。

‘陆’ 四川三嘉磷酸一铵工业级和农业级的区别

那么它们主要的区别就是在有效成分的含量上是完全不一样的，那么也就是说在磷元素氮元素的配比上，它们有着极大的不同，所以这种情况是不一样的。

‘柒’ 工业用磷酸一铵73%，农业能用吗

你好，首先我要告诉你的是，工业用磷酸一铵73％农业能用。我个人是倡导绿色种植的，不提倡使用化学肥料。绿色种植技术现在已经很成熟了。以前绿色种植技术成本高，导致市场的局限性。但是，现在绿色种植技术的生产成本很低了。由于成本的降低，产品的销售价格变低，增强了市场竞争力。我本人就是一个绿色技术研究者，我研发的低成本绿色种植技术，在种植过程中不使用任何农药、激素和化肥，种植出的农产品是真正的绿色农产品。我个人认为，绿色种植是未来农村的发展趋势。以上是我个人的观点，供你参考。

‘捌’ 工业级磷酸一铵的产品分类：

磷酸一铵可以按照制造工艺、执行标准、成分、用途等方面分类。
1、按制造工艺可分为湿法产磷酸一铵和热法产磷酸一铵；
2、按成分含量可为96%通用磷酸一铵、98%（98级）工业磷酸一铵、99%（99级）工业磷酸一铵；
3、按照执行标准（GB），工业级磷酸一铵还可分为一类、二类和三类；
4、按用途可细化分类为复合肥用、灭火剂用、发酵剂用、营养强化剂用磷酸一铵等等。

‘玖’ 工业磷酸一铵的主要用途

工业磷酸一铵（MAP）是一种很好的阻燃、灭火剂，广泛用于木材、纸张、织物的阻燃，纤维加工和染料工业的分散剂、搪瓷用釉剂、防火涂料的配合剂、干粉灭火剂。此外，在食品工业中用作膨松剂、面团调节剂、酵母养料、酿造发酵助剂和饲料添加剂，医药和印刷工业等也有使用，同时也用作高档肥料，是配制N, P,K三元复混肥的优质基础原料。

‘拾’ 工业级磷酸一铵的性能特点：

磷酸一铵呈白色粉状或颗粒状物（粒状产品具有较高的颗粒抗压强度），密度1.803（19℃）。熔点为190℃，易溶于水，微溶于醇、不溶于丙酮，25℃下100g水中的溶解度为41.6g，生成热121.42kJ/mol，1%水溶液pH值为4.5，呈中性，常温下稳定，无氧化还原性，遇高温、酸碱、氧化还原性物质不会燃烧、爆炸，在水中、酸中具有较好的溶解性，粉状产品有一定的吸湿性，同时具有良好的热稳定性，并且在高温下会脱水成黏稠的焦磷酸铵、聚磷酸铵、偏磷酸铵等链状化合物。洒落物及其处置方法：简单清扫即可。 运输贮存保护措施：为防止产品受潮结块、变质，应存放于室内或在产品上铺蓬布等防护物，同时避免产品暴晒于阳光下。