如何提高工業固定資產投資

A. 固定資產投資及方法

投資入股-增加企業注冊資本金。可佔70%。

全社會固定資產投資 固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。通過建造和購置固定資產的活動，國民經濟不斷採用先進技術裝備，建立新興部門，進一步調整經濟結構和生產力的地區分布，增強經濟實力，為改善人民物質文化生活創造物質條件。這對我國的社會主義現代化建設具有重要意義。
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固定資產投資額是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量，它是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。全社會固定資產投資按經濟類型可分為國有、集體、個體、聯營、股份制、外商、港澳台商、其他等。按照管理渠道，全社會固定資產投資總額分為基本建設、更新改造、房地產開發投資和其他固定資產投資四個部分。

基本建設投資 基本建設指企業、事業、行政單位以擴大生產能力或工程效益為主要目的的新建、擴建工程及有關工作。其綜合范圍為總投資50萬元以上(含50萬元，下同)的基本建設項目。具體包括：(1)列入中央和各級地方本年基本建設計劃的建設項目，以及雖未列入本年基本建設計劃，但使用以前年度基建計劃內結轉投資(包括利用基建庫存設備材料)在本年繼續施工的建設項目；(2)本年基本建設計劃內投資與更新改造計劃內投資結合安排的新建項目和新增生產能力(或工程效益)達到大中型項目標準的擴建項目，以及為改變生產力布局而進行的全廠性遷建項目；(3)國有單位既未列入基建計劃，也未列入更新改造計劃的總投資在50萬元以上的新建、擴建、恢復項目和為改變生產力布局而進行的全廠性遷建項目，以及行政、事業單位增建業務用房和行政單位增建生活福利設施的項目。
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更新改造投資 更新改造指企業、事業單位對原有設施進行固定資產更新和技術改造，以及相應配套的工程和有關工作(不包括大修理和維護工程)。其綜合范圍為總投資50萬元以上的更新改造項目。具體包括：(1)列入中央和各級地方本年更新改造計劃的投資單位（項目）和雖未列入本年更新改造計劃，但使用上年更新改造計劃內結轉的投資在本年繼續施工的項目；(2)本年更新改造計劃內投資與基本建設計劃內投資結合安排的對企、事業單位原有設施進行技術改造或更新的項目和增建主要生產車間、分廠等其新增生產能力(或工程效益)未達到大中型項目標準的項目，以及由於城市環境保護和安全生產的需要而進行的遷建工程；(3)國有企、事業單位既未列入基建計劃也未列入更新改造計劃，總投資在50萬元以上的屬於改建或更新改造性質的項目，以及由於城市環境保護和安全生產的需要而進行的遷建工程。
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房地產開發投資 指房地產開發公司、商品房建設公司及其他房地產開發法人單位和附屬於其他法人單位實際從事房地產開發或經營的活動單位統一開發的包括統代建、拆遷還建的住宅、廠房、倉庫、飯店、賓館、度假村、寫字樓、辦公樓等房屋建築物和配套的服務設施，土地開發工程（如道路、給水、排水、供電、供熱、通訊、平整場地等基礎設施工程）的投資；不包括單純的土地交易活動。

其他固定資產投資 指全社會固定資產投資中未列入基本建設、更新改造和房地產開發投資的建造和購置固定資產的活動。具體包括：

⑴國有單位按規定不納入基本建設計劃和更新改造計劃管理，計劃總投資（或實際需要總投資）在50萬元以上的以下工程：①用油田維護費和石油開發基金進行的油田維護和開發工程；②煤炭、鐵礦、森工等採掘採伐業用維簡費進行的開拓延伸工程；③交通部門用公路養路費對原有公路、橋梁進行改建的工程；④商業部門用簡易建築費建造的倉庫工程。�

⑵城鎮集體固定資產投資：指所有隸屬城市、縣城和經國務院及省、自治區、直轄市批准建制的鎮領導的集體單位（鄉鎮企業局管理的除外）建造和購置固定資產計劃總投資（或實際需要總投資）在50萬元以上的項目。

⑶除上述以外的其他各種企、事業單位、個體建造和購置固定資產總投資在50萬元以上的、未列入基本建設計劃和更新改造計劃的項目。
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城鎮和工礦區私人建房投資和農村個人投資 城鎮和工礦區私人建房包括市、縣城、鎮、工礦區所轄范圍內的全部私人建房，不論其房主是否系本地的常住戶口均應包括。農村個人投資包括農村個人建房及購置生產性固定資產的投資。

固定資產投資的資金來源 根據固定資產投資的資金來源不同，分為國家預算內資金、國內貸款、利用外資、自籌資金和其他資金來源。�

⑴國家預算內資金：指中央財政和地方財政中由國家統籌安排的基本建設撥款和更新改造撥款，以及中央財政安排的專項撥款中用於基本建設的資金和基本建設撥款改貸款的資金等。�

⑵國內貸款：指報告期內企、事業單位向銀行及非銀行金融機構借入的用於固定資產投資的各種國內借款。包括銀行利用自有資金及吸收的存款發放的貸款、上級主管部門撥入的國內貸款、國家專項貸款(包括煤代油貸款、勞改煤礦專項貸款等)、地方財政專項資金安排的貸款、國內儲備貸款、周轉貸款等。�

⑶利用外資：指報告期內收到的用於固定資產投資的國外資金，包括統借統還、自借自還的國外貸款，中外合資項目中的外資，以及對外發行債券和股票等。國家統借統還的外資指由我國政府出面同外國政府、團體或金融組織簽訂貸款協議、並負責償還本息的國外貸款。

⑷自籌資金：指建設單位報告期內收到的，用於進行固定資產投資的上級主管部門、地方和企、事業單位自籌資金。

⑸其他資金來源：指報告期內收到的除以上各種撥款、固定資產投資按國民經濟行業分建設項目歸哪個行業，按其建成投產後的主要產品或主要用途及社會經濟活動性質來確定。基本建設按建設項目劃分國民經濟行業，更新改造、國有單位其他固定資產投資及城鎮集體投資根據整個企業、事業單位所屬的行業來劃分。一般情況下，一個建設項目或一個企業、事業單位只能屬於一種國民經濟行業。為了更准確地反映國民經濟各行業之間的比例關系，聯合企業(總廠)所屬分廠屬於不同行業的，原則上按分廠劃分行業。

固定資產投資按建設性質分 建設項目的性質一般分為新建、擴建、改建、遷建、恢復。基本建設按建設項目劃分建設性質，更新改造、國有單位其他固定資產投資及城鎮集體投資等按整個企業、事業單位的建設情況確定建設性質，房地產開發單位、農村投資、城鎮工礦區私人建房等投資不劃分建設性質。�

⑴新建：一般是指從無到有、「平地起家」新開始建設的單位。有的單位原有的基礎很小，經過建設後其新增加的固定資產價值超過原有固定資產價值(原值)三倍以上的也算新建。�

⑵擴建：一般是指為擴大原有產品的生產能力，在廠內或其他地點增建主要生產車間(或主要工程)、獨立的生產線或分廠的企業；事業單位和行政單位在原單位增建業務用房(如學校增建教學用房、醫院增建門診部或病床用房、行政機關增建辦公樓等)也作為擴建。�

⑶改建：一般是指現有企業、事業單位為了技術進步，提高產品質量，增加花色品種，促進產品升級換代，降低消耗和成本，加強資源綜合利用和三廢治理、勞保安全等，採用新技術、新工藝、新設備、新材料等對現有設施、工藝條件進行技術改造或更新(包括相應配套的輔助性生產、生活福利設施)。有的企業為充分發揮現有生產能力，進行填平補齊而增建不增加本單位主要產品生產能力的車間等，也屬於改建。

固定資產投資按構成分 固定資產投資活動按其工作內容和實現方式分為建築安裝工程，設備、工具、器具購置，其他費用三個部分。�

⑴建築安裝工程(建築安裝工作量）：指各種房屋、建築物的建造工程和各種設備、裝置的安裝工程。包括各種房屋建造工程，各種用途設備基礎和各種工業窯爐的砌築工程；為施工而進行的各種准備工作和臨時工程以及完工後的清理工作等；鐵路、道路的鋪設，礦井的開鑿及石油管道的架設等；水利工程；防空地下建築等特殊工程；以及各種機械設備的安裝工程；為測定安裝工程質量，對設備進行的試運工作。在安裝工程中，不包括被安裝設備本身的價值。�

⑵設備、工具、器具購置：指購置或自製達到固定資產標準的設備、工具、器具的價值，固定資產的標准按財務部門規定。新建單位、擴建單位的新建車間按照設計和計劃要求購置或自製的全部設備、工具、器具，不論是否達到固定資產標准均計入「設備、工具、器具購置」中。�

⑶其他費用：指在固定資產建造和購置過程中發生的，除建築安裝工程和設備、工具、器具購置以外的各種應攤入固定資產的費用。

基本建設項目按大中小型劃分 基本建設劃分大中小型項目原則上應按照上級批準的設計任務書或初步設計所確定的總規模或總投資劃分，沒有正式批准設計任務書或初步設計的，按國家或省、自治區、直轄市年度基本建設投資計劃中所列的總規模或總投資劃分。上述兩條均不具備的，按本年計劃施工工程的建設總規模或總投資劃分。生產單一產品的工業項目，按產品的設計能力劃分；生產多種產品的工業項目，按其主要產品的設計能力劃分。品種繁多，難以按生產能力劃分的，按全部計劃投資額劃分。劃分標准以國家頒發的《大中小型建設項目劃分標准》為依據。國家曾在1953年、1962年、1972年、1977年和1979年先後五次修訂《大中小型建設項目劃分標准》，因此各歷史時期的大中型項目數不完全可比。

施工項目 指報告期內曾進行建築或安裝工程施工活動的建設項目，包括報告期內新開工項目、報告期以前開工跨入報告期繼續施工的項目以及報告期施過工並在報告期內全部建成投產或停緩建的項目。�

全部建成投產項目 工業項目是指設計文件規定形成生產能力的主體工程及其相應配套的輔助設施全部建成，經負荷試運轉，證明具備生產設計規定合格產品的條件，並經過驗收鑒定合格或達到竣工驗收標准，與生產性工程配套的生活福利設施可以滿足近期正常生產的需要，正式移交生產的建設項目。非工業項目是指設計文件規定的主體工程和相應的配套工程全部建成，能夠發揮設計規定的全部效益，經驗收鑒定合格或達到竣工驗收標准，正式移交使用的建設項目。

新增生產能力 指通過固定資產投資活動而增加的設計能力或工程效益，它是用實物形態表示的固定資產投資的成果。新增生產能力的計算，是以能獨立發揮生產能力或工程效益的單項工程(或項目)為對象。當單項工程(或項目)建成，經有關部門鑒定合格，正式移交投入生產，即可計算新增生產能力。�

新增生產能力或工程效益有以下幾種表現形式：�

⑴以建設項目或單項工程建成後的年產能力表示，如煤炭開采、石油開采等。�

⑵以建設項目或單項工程建成後處理原料的能力表示，如選礦工程的年處理礦石能力、洗煤廠年洗原煤能力等。�

⑶以新增的主要設備數量或容量表示，如棉紡錠錠數、發電機組容量等。�

⑷以建築物容積、容量、面積或長度表示，如水庫容量、鐵路公路里程等。�

新增生產能力的數量一般按設計能力計算。設計能力是指設計文件中規定的在正常情況下能夠達到的生產能力，而不論投產後的實際產量如何。以設備數量、建築物容積、面積、長度等表示的新增生產能力或工程效益，則按建成的實際數量計算。
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房屋建築面積 指從房屋外牆線算起的各層平面面積的總和，包括可供使用的有效面積和房屋結構(如柱、牆)佔用的面積。多層建築按各層（包括地下室）面積總和計算。

住宅建築面積 指施工和竣工房屋建築面積中供居住用的施工和竣工房屋建築面積。

施工面積 指報告期內施工的全部房屋建築面積。包括本期新開工的面積、上期跨入本期繼續施工的房屋面積、上期停緩建在本期恢復施工的房屋面積、本期竣工的房屋面積及本期施工後又停緩建的房屋面積。
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竣工面積 指在報告期內房屋建築按照設計要求已全部完工，達到住人和使用條件，經驗收鑒定合格，正式移交使用單位的建築面積。
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房屋建築面積竣工率 指一定時期內房屋竣工面積占同期房屋施工面積的比率。它是從房屋建築施工速度的角度反映投資效果和建築業經濟效益的指標。�

新增固定資產 指通過投資活動所形成的新的固定資產價值，包括已經建成投入生產或交付使用的工程價值和達到固定資產標準的設備、工具、器具的價值及有關應攤入的費用。它是以價值形式表示的固定資產投資成果的綜合性指標，可以綜合反映不同時期、不同部門、不同地區的固定資產投資成果。
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建設項目投產率 指一定時期內全部建成投入生產項目個數與同期正式施工項目個數的比率。它是從項目建設速度的角度反映投資效果的指標。�

固定資產交付使用率 指一定時期新增固定資產與同期完成投資額的比率。它是反映各個時期固定資產動用速度，衡量建設過程中投資效果的一個綜合性指標。

B. 固定資產投資的步驟和方法

A、
一、投資的含義和種類
投資，是指特定經濟主體（包括國家、企業和個人）為了在未來可預見的時期內獲得收益或使資金增值，在一定時機向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物等貨幣等價物的經濟行為。從特定企業角度看，投資就是企業為獲取收益而向一定對象投放資金的經濟行為。

投資按不同標志可分為以下類型：

1.按照投資行為的介入程度，分為直接投資和間接投資。

2.按照投入的領域不同，分為生產性投資和非生產性投資。

3.按照投資的方向不同，分為對內投資和對外投資。

4.按照投資的內容不同，分為固定資產投資、無形資產投資、其他資產投資、流動資產投資、房地產投資、有價證券投資、期貨與期權投資、信託投資和保險投資等多種形式。

二、投資的程序

企業投資的程序主要包括以下步驟：（1）提出投資領域和投資對象；（2）評價投資方案的財務可行性；（3）投資方案比較與選擇；（4）投資方案的執行；（5）投資方案的再評價。

三、投資決策應遵循的原則

企業投資決策應遵循以下原則：（1）綜合性原則；（2）可操作性原則；（3）相關性和准確性原則；（4）實事求是的原則；（5）科學性原則。

B、 項目投資的現金流量分析

一、項目投資的特點與項目計算期的構成

（一）項目投資的特點

項目投資是一種以特定建設項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為。本章所介紹的工業企業投資項目主要包括新建項目（含單純固定資產投資項目和完整工業投資項目）和更新改造項目兩種類型。

與其他形式的投資相比，項目投資具有投資內容獨特（每個項目都至少涉及一項固定資產投資）、投資數額多、影響時間長（至少一年或一個營業周期以上）、發生頻率低、變現能力差和投資風險大的特點。

（二）項目計算期的構成

項目計算期，是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間，包括建設期和運營期（具體又包括投產期和達產期）。其中，建設期，是指項目資金正式投入開始到項目建成投產為止所需要的時間，建設期的第一年初稱為建設起點，建設期的最後一年末稱為投產日。在實踐中，通常應參照項目建設的合理工期或項目的建設進度計劃合理確定建設期。項目計算期的最後一年年末稱為終結點，假定項目最終報廢或清理均發生在終結點（但更新改造除外）。從投產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期，又包括試產期和達產期（完全達到設計生產能力）兩個階段。試產期是指項目投入生產，但生產能力尚未完全達到設計能力時的過渡階段。達產期，是指生產運營達到設計預期水平後的時間。運營期一般應根據項目主要設備的經濟使用壽命期確定。

項目計算期、建設期和運營期之間存在以下關系：

項目計算期＝建設期＋運營期

二、項目投資的內容與資金投入方式

（一）項目投資的內容

從項目投資的角度看，原始投資（又稱初始投資）等於企業為使該項目完全達到設計生產能力、開展正常經營而投入的全部現實資金，包括建設投資和流動資金投資兩項內容。

建設投資，是指在建設期內按一定生產經營規模和建設內容進行的投資，具體包括固定資產投資、無形資產投資和其他資產投資三項內容。

固定資產投資，是指項目用於購置或安裝固定資產應當發生的投資。固定資產原值與固定資產投資之間的關系如下：

固定資產原值＝固定資產投資＋建設期資本化借款利息

項目總投資是反映項目投資總體規模的價值指標，等於原始投資與建設期資本化利息之和。

（二）項目投資的資金投入方式

項目投資的投入方式包括一次投入和分次投入兩種形式。一次投入方式是指投資行為集中一次發生在項目計算期第一個年度的年初或年末；如果投資行為涉及兩個或兩個以上年度，或雖然只涉及一個年度但同時在該年的年初和年末發生，則屬於分次投入方式。

三、項目投資現金流量分析

項目投資決策中的現金是指區別於觀念貨幣的現實貨幣資金，現金流量是指投資項目在其計算期內因資本循環而可能或應該發生的各項現金流入量與現金流出量的統稱。

（一）現金流量的內容

1.單純固定資產投資項目的現金流量

單純固定資產投資項目，是指只涉及固定資產投資而不涉及無形資產投資、其他資產投資和流動資金投資的建設項目。它以新增生產能力，提高生產效率為特徵。其現金流入量包括增加的營業收入和回收固定資產余值等內容；現金流出量包括固定資產投資、新增經營成本和增加的各項稅款等內容。

2.完整工業投資項目的現金流量

完整工業投資項目簡稱新建項目，是以新增工業生產能力為主的投資項目，其投資內容不僅包括固定資產投資，而且還包括流動資金投資的建設項目。

（1）現金流入量：營業收入、補貼收入、回收固定資產余值和回收流動資金。

（2）現金流出量：建設投資、流動資金投資、經營成本、營業稅金及附加、維持運營投資和調整所得稅。

3.固定資產更新改造投資項目的現金流量

固定資產更新改造投資項目，可分為以恢復固定資產生產效率為目的的更新項目和以改善企業經營條件為目的的改造項目兩種類型。

（1 ）現金流入量：因使用新固定資產而增加的營業收入、處置舊固定資產的變現凈收入和新舊固定資產回收固定資產余值的差額等內容。

（2）現金流出量：購置新固定資產的投資、因使用新固定資產而增加的經營成本、因使用新固定資產而增加的流動資金投資和增加的各項稅款等內容。其中，因提前報廢舊固定資產所發生的清理凈損失而發生的抵減當期所得稅額用負值表示。

（二）完整工業投資項目現金流量的估算

在估算現金流量時，為防止多算或漏算有關內容，需要注意：（1）必須考慮現金流量的增量；（2）盡量利用現有的會計利潤數據；（3）不能考慮沉沒成本因素；（4）充分關注機會成本；（5）考慮項目對企業其他部門的影響。

1.現金流入量的估算

（1）營業收入是經營期最主要的現金流入量，應按項目在經營期內有關產品的各年預計單價和預測銷售量（假定經營期每期均可以自動實現產銷平衡）進行估算。

（2）補貼收入是與經營期收益有關的政府補貼，可根據按政策退還的增值稅、按銷量或工作量分期計算的定額補貼和財政補貼等予以估算。

（3）在終結點上一次回收的流動資金等於各年墊支的流動資金投資額的合計數。回收流動資金和回收固定資產余值統稱為回收額，假定新建項目的回收額都發生在終結點。

2.現金流出量的估算

（1）建設投資的估算

固定資產投資是所有類型的項目投資在建設期必然會發生的現金流出量，應按項目規模和投資計劃所確定的各項建築工程費用、設備購置費用、安裝工程費用和其他費用來估算。

在估算構成固定資產原值的資本化利息時，可根據長期借款本金、建設期年數和借款利息率按復利計算，且假定建設期資本化利息只計入固定資產的原值。

（2）流動資金投資的估算

在項目投資決策中，流動資金是指在運營期內長期佔用並周轉使用的營運資金。估算可按下式進行：

本年流動資金投資額（墊支數）＝本年流動資金需用數－截止上年的流動資金投資額

或＝本年流動資金需用數－上年流動資金實有數

本年流動資金需用數＝該年流動資金需用數－該年流動負債可用數

上式中的流動資產只考慮存貨、現實貨幣現金、應收賬款和預付賬款等項內容；流動負債只考慮應付賬款和預收賬款。

為簡化計算，我國有關建設項目評估制度假定流動資金投資可從投產第一年開始安排。因此，投產第一年所需的流動資金應在項目投產前安排。

（3）經營成本的估算

經營成本付現的營運成本（或簡稱付現成本），是指在經營期內為滿足正常生產經營而動用現實貨幣資金支付的成本費用。經營成本是所有類型的項目投資在運營期都要發生的主要現金流出量，它與融資方案無關。其估算公式如下：

某年經營成本＝該年外購原材料、燃料和動力費十該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用

上式中，其他費用是指從製造費用、管理費用和營業費用中扣除了折舊費、攤銷費、修理費、工資及福利費以後的剩餘部分。

（4）營業稅金及附加的估算

在項目投資決策中，應按在運營期內應交納的營業稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等估算。

（5）維持運營投資的估算

本項投資是指礦山、油田等行業為維持正常運營而需要在運營期投入的固定資產投資，應根據特定行業的實際需要估算。

（6）調整所得稅的估算

為了簡化計算，調整所得稅等於息稅前利潤與適用的企業所得稅稅率的乘積。

3.關於增值稅因素的估算

增值稅屬於價外稅，在估算項目投資的現金流量時，實踐中可分別採取兩種方式處理：

第一種方式是銷項稅額不作為現金流入項目，進項稅額和應交增值稅也不作為現金流出項目處理。這種方式的優點是比較簡單，也不會影響凈現金流量的計算，但不利於城市維護建設稅和教育費附加的估算。

第二種方式是將銷項稅額單獨列作現金流入量，同時分別把進項稅額和應交增值稅分別列作現金流出量。這種方式的優點是有助於城市維護建設稅和教育費附加的估算。

（三）凈現金流量的確定

1.凈現金流量的含義

凈現金流量又稱現金凈流量，是指在項目計算期內由每年現金流入量與同年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。其計算公式為：

某年凈現金流量＝該年現金流入量一該年現金流出量

凈現金流量又包括所得稅前凈現金流量和所得稅後凈現金流量兩種形式。其中，所得稅前凈現金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，是全面反映投資項目方案本身財務盈利能力的基礎數據。計算時，現金流出量的內容中不包括調整所得稅因素；所得稅後凈現金流量則將所得稅視為現金流出，可用於評價在考慮融資條件下項目投資對企業價值所作的貢獻。可以在所得稅前凈現金流量的基礎上，直接扣除調整所得稅求得。

2.現金流量表及其特點

在項目投資決策中使用的現金流量表，是用於全面反映某投資項目在其未來項目計算期內每年的現金流入量和現金流出量的具體構成內容，以及凈現金流量水平的分析報表。它與財務會計的現金流量表的區別有：反映對象不同；期間特徵不同；勾稽關系不同；信息屬性不同。

現金流量表包括「項目投資現金流量表」、「項目資本金現金流量表」和「投資各方現金流量表」等不同形式。

項目投資現金流量表要詳細列示所得稅前凈現金流量、累計所得稅前凈現金流量、所得稅後凈現金流量和累計所得稅後凈現金流量，並要求根據所得稅前後的凈現金流量分別計算兩套內部收益率、凈現值和投資回收期指標。

與全部投資的現金流量表相比，項目資本金現金流量表的現金流入項目沒有變化，但現金流出項目不同，其具體內容包括：項目資本金投資、借款本金償還、借款利息支付、經營成本、銷售稅金及附加、所得稅和維持運營投資等。此外，該表只計算所得稅後凈現金流量，並據此計算資本金內部收益率指標。

四、項目投資凈現金流量的簡化計算方法

（一）單純固定資產投資項目

建設期某年的凈現金流量＝一該年發生的固定資產投資額

運營期某年所得稅前凈現金流量=該年因使用該固定資產新增的息稅前利潤+該年因使用該固定資產新增的折舊+該年回收的固定資產凈殘值

運營期某年所得稅後凈現金流量=運營期某年所得稅前凈現金流量-該年因使用該固定資產新增的所得稅

（二）完整工業投資項目

建設期某年凈現金流量＝一該年原始投資額

如果項目在運營期內不追加流動資金投資，則完整工業投資項目的運營期所得稅前凈現金流量可按以下簡化公式計算：

運營期某年所得稅前凈現金流量=該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持營運投資

完整工業投資項目的運營期所得稅後凈現金流量可按以下簡化公式計算：

運營期某年所得稅後凈現金流量（NCFt ）＝該年息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年折舊＋該年攤銷＋該年回收額－該年維持營運投資＝該年自由現金流量

所謂運營期自由現金流量，是指投資者可以作為償還借款利息、本金、分配利潤、對外投資等財務活動資金來源的凈現金流量。

如果不考慮維持運營投資，而且回收額為零，則運營期所得稅後凈現金流量又稱為經營凈現金流量。按照有關回收額均發生在終結點上的假設，經營期內回收額不為零時的所得稅後凈現金流量亦稱為終結點所得稅後凈現金流量；顯然終結點所得稅後凈現金流量等於終結點那一年的經營凈現金流量與該期回收額之和。

（三）更新改造投資項目

建設期某年凈現金流量＝－（該年發生的新固定資產投資－該年舊固定資產變價凈收入）

建設期末的凈現金流量＝因舊固定資產提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額

如果建設期為零，則運營期所得稅後凈現金流量的簡化公式為：

運營期第一年凈現金流量＝該年因更新改造而增加的息稅前利潤＋該年因更新改造而增加的折舊額+因舊固定資產提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額

運營期第一年所得稅後凈現金流量=該年因更新改造而增加的息稅前利潤×（1 一所得稅稅率）＋該年因更新改造而增加的折舊額＋因舊固定資產提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額

運營期其他各年所得稅後凈現金流量=該年因更新改造而增加的息稅前利潤×（1 一所得稅稅率）＋該年因更新改造而增加的折舊額＋該年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續使用的舊固定資產凈殘值之差額

C、投資決策評價指標及其類型

投資決策評價指標，是指用於衡量和比較投資項目可行性，以便據以進行方案決策的定量化標准與尺度。從財務評價的角度，投資決策評價指標主要包括靜態投資回收期、投資收益率、凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率。

評價指標可以按以下標准進行分類：

1.按照是否考慮資金時間價值分類，可分為靜態評價指標和動態評價指標。前者是指在計算過程中不考慮資金時間價值因素的指標，包括投資收益率和靜態投資回收期；後者是指在指標計算過程中充分考慮和利用資金時間價值的指標。

2.按指標性質不同，可分為在一定范圍內越大越好的正指標和越小越好的反指標兩大類。只有靜態投資回收期屬於反指標。

3.按指標在決策中的重要性分類，可分為主要指標、次要指標和輔助指標。凈現值、內部收益率等為主要指標；靜態投資回收期為次要指標；投資收益率為輔助指標。

D、項目投資決策評價指標的運用

一、獨立方案財務可行性評價及投資決策

獨立方案是指一組互相分離、互不排斥的方案。在獨立方案中，選擇某一方案並不排斥選擇另一方案。

評價獨立方案財務可行性的要點包括：

1.判斷方案是否完全具備財務可行性的條件

如果某一投資方案的所有評價指標均處於可行區間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資方案無論從哪個方面看都具備財務可行性，或完全具備可行性。這些條件是：

（1）凈現值NPV≥0 ； （2）凈現值率NPV≥0 ； （3）獲利指數PI≥1 ； （4）內部收益率IRR≥基準折現率 （5）包括建設期的靜態投資回收期PP≤n/2 （即項目計算期的一半）； （6）不包括建設期的靜態投資回收期PP，≤p/2（即運營期的一半）；（7）投資利潤率ROI≥基準投資利潤率i （事先給定）。

2.判斷方案是否完全不具備財務可行性的條件

如果某一投資項目的評價指標均處於不可行區間，即同時滿足以下條件時，可以斷定該投資項目無論從哪個方面看都不具備財務可行性，或完全不具備可行性當徹底放棄該投資方案。這些條件是：

（1）NPV<0，（2 ）NPVR<0，（3 ）PI<1（4 ）IRR<i0（5 ）PP＞n/2 （6 ）PP，＞p/2 （7）ROI<i0

3.判斷方案是否基本具備財務可行性的條件

如果在評價過程中發現某項目的主要指標處於可行區間（如NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ i0），但次要或輔助指標處於不可行區間（如PP> n/2，PP，＞p/2或ROI<i） ， 則可以斷定該項目基本上具有財務可行性。

4.判斷方案是否基本不具備財務可行性的條件

如果在評價過程中發現某項目出現NPV<0，NPVR<0，PI<1，IRR< i0 ，的情況，即使有PP≤n/2 ， PP，≤p/2或ROI≥i發生，也可斷定該項目基本上不具有財務可行性。

對獨立方案進行財務可行性評價時應注意：（1）主要評價指標在評價財務可行性的過程中起主導作用。（2）利用動態指標對同一個投資項目進行評價和決策，可能得出完全相同的結論。

二、多個互斥方案的比較決策

互斥方案，是指互相關聯、互相排斥的方案，即一組方案中的各個方案彼此可以相互代替，採納方案組中的某一方案，就會自動排斥這組方案中的其他方案。

多個互斥方案的比較決策，是指在每一個入選方案已具備財務可行性的前提下，利用具體決策方法比較各個方案的優劣，利用評價指標從各個備選方案中最終選出一個最優方案的過程。

項目投資多方案比較決策的方法，主要包括凈現值法、凈現值率法、差額投資內部收益率法、年等額凈回收額法和計算期統一法等具體方法。

（一）凈現值法

凈現值法，是指通過比較所有已具備財務可行性投資方案的凈現值指標的大小來選擇最優方案的方法。該法適用於原始投資額相同且項目計算期相等的多方案比較決策。在此法下，凈現值最大的方案為優。

（二）凈現值率法

凈現值率法，是指通過比較所有已具備財務可行性投資方案的凈現值率指標的大小來選擇最優方案的方法。該法可用於原始投資額不同的投資方案的比較決策。在此法下，凈現值率最大的方案為優。

（三）差額投資內部收益率法

差額投資內部收益率法，是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現金流量（記作△NCF）的基礎上，計算出差額內部收益率（記作△ IRR ） ，並將其與行業基準折現率進行比較，進而判斷方案孰優孰劣的方法。該法適用於原始投資額不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策。當差額內部收益率指標大於或等於基準收益率或設定折現率時，原始投資額大的方案較優；反之，則原始投資額小的方案為優。

（四）年等額凈回收額法

年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額（記作NA ） 指標的大小來選擇最優方案的決策方法。該法適用於原始投資額不相同，特別是項目計算期不同的多方案比較決策。在此法下，某方案的年等額凈回收額等於該方案凈現值與相關回收系數（或年金現值系數倒數）的乘積。

某方案年等額凈回收額＝該方案凈現值×回收系數

或＝該方案凈現值×1\年金現值系數

年等額凈回收額最大的方案為優。

（五）計算期統一法

計算期統一法，是指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期，以滿足時間可比性的要求，進而根據調整後的評價指標來選擇最優方案的方法。該法包括方案重復法和最短計算期法兩種具體處理方法。

1.方案重復法

方案重復法，也稱計算期最小公倍數法，是將各方案計算期的最小公倍數作為比較方案的計算期，進而調整有關指標，並據此進行多方案比較決策的一種方法。此法適用於項目計算期相差比較懸殊的多方案比較決策。

2.最短計算期法

最短計算期法，又稱最短壽命期法，是指在將所有方案的凈現值均還原為等額年回收額的基礎上，再按照最短的計算期來計算出相應凈現值，進而根據調整後的凈現值指標進行多方案比較決策的一種方法。

三、多方案組合排隊投資決策

如果一組方案中既不屬於相互獨立，又不屬於相互排斥，而是可以實現任意組合或排隊，則這些方案被稱作組合或排隊方案，其中又包括先決方案、互補方案和不完全互斥方案等形式。在這種方案決策中，除了要求首先評價所有方案的財務可行性，淘汰不具備財務可行性的方案外，在接下來的決策中需要反復衡量和比較不同組合條件下的有關評價指標的大小，從而作出最終決策。

這類決策分兩種情況：（1）在資金總量不受限制的情況下，可按每一項目的凈現值NPV 大小排隊，確定優先考慮的項目順序。（2）在資金總量受到限制時，則需按凈現值率NPVR 或獲利指數PI 的大小，結合凈現值NPV 進行各種組合排隊，從中選出能使∑NPV 最大的最優組合。

具體程序如下：

第一，以各方案的凈現值率高低為序，逐項計算累計投資額，並與限定投資總額進行比較。

第二，當截止到某項投資項目（假定為第j 項）的累計投資額恰好達到限定的投資總額時，則第1 項至第j 項的項目組合為最優的投資組合。

第三，若在排序過程中未能直接找到最優組合，必須按下列方法進行必要的修正。

（1）當排序中發現第j 項的累計投資額首次超過限定投資額，而刪除該項後，按順延的項目計算的累計投資額卻小於或等於限定投資額時，可將第j項與第（j + 1 ） 項交換位置，繼續計算累計投資額。這種交換可連續進行。

（2）當排序中發現第j 項的累計投資額首次超過限定投資額，又無法與下一項進行交換，第（j 一1）項的原始投資大於第j 項原始投資時，可將第j 項與第（j 一1 ） 項交換位置，繼續計算累計投資額。這種交換亦可連續進行。

（3）若經過反復交換，已不能再進行交換，但仍未找到能使累計投資額恰好等於限定投資額的項目組合時，可按最後一次交換後的項目組合作為最優組合。

總之，在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現值總量。

C. 一個市的規模以上工業增加值增速怎麼算，有什麼方法提高

要想提高工業增加值的增速，只有持續加大固定資產投資，有投入，就必然有產出。別的方法意義都不大。

D. 什麼是工業固定資產投資

1、固定資產投資額是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量，它是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。
2、全社會固定資產投資包括國有經濟單位投資、城鄉集體經濟單位投資、其他各種經濟類型的單位投資和城鄉居民個人投資。按照我國現行管理體制，全社會固定資產投資總額分為基本建設、更新改造、房地產開發投資和其他固定資產投資四個部分；城鄉集體經濟單位投資包括城鎮集體所有制單位投資和農村集體所有制單位投資；其他各種經濟類型單位投資包括聯營經濟、股份制經濟、中外合資經營、中外合作經營、外資、與大陸合資經營、與大陸合作經營、港澳台獨資及其他經濟的單位投資。城鄉居民個人投資包括城市、縣城、鎮、工礦區所轄范圍內的個人建房和農村個人建房及購買生產性固定資產的投資。

E. 加大固定資產投資的措施

添置二手設備後重新評估u

F. 如何推動固定資產投資有條不紊的推進

據報道，即將過去的2017年，中國經濟穩中有進，保持向好態勢，發展質量和效益在提升，活力更足，氣質更佳。

據統計，從2000年至2017年，西部大開發累計新開工重點工程317項，投資總額達6.85萬億元，重點工程的開工建設，不僅有力改善了西部地區的基礎條件，也帶動西部地區特色優勢產業發展和民生改善，為長遠發展打下了堅實基礎。

希望中國經濟可以實現持續快速發展！

G. 工業固定資產投資是增長好還是降低好

有兩部分關系
1.
固定資產投資增加，表示未來形成經濟發展的投入增加，未來GDP的產出就會增加
舉個例子，一個廠子擴產一倍，未來會產能增加，使社會財富增加

2.
固定資產投資增加，形成當前GDP的投入增加，使眼下的GDP立即增加
舉個例子，一個廠子擴產一倍，連工帶料、基建工程本身的投入也要計入GDP的增加值

所以，固定資產投資既產生當期的GDP增量，又帶來遠期的GDP增量，雙重效應

H. 固定資產投資的步驟和方法有哪些

投資的含義和種類 投資，是指特定經濟主體（包括國家、企業和個人）為了在未來可預見的時期內獲得收益或使資金增值，在一定時機向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物等貨幣等價物的經濟行為。從特定企業角度看，投資就是企業為獲取收益而向一定對象投放資金的經濟行為。 投資按不同標志可分為以下類型： 1.按照投資行為的介入程度，分為直接投資和間接投資。 2.按照投入的領域不同，分為生產性投資和非生產性投資。 3.按照投資的方向不同，分為對內投資和對外投資。 4.按照投資的內容不同，分為固定資產投資、無形資產投資、其他資產投資、流動資產投資、房地產投資、有價證券投資、期貨與期權投資、信託投資和保險投資等多種形式。投資的程序 企業投資的程序主要包括以下步驟：（1）提出投資領域和投資對象；（2）評價投資方案的財務可行性；（3）投資方案比較與選擇；（4）投資方案的執行；（5）投資方案的再評價。投資決策應遵循的原則 企業投資決策應遵循以下原則： （1）綜合性原則；（2）可操作性原則；（3）相關性和准確性原則；（4）實事求是的原則；（5）科學性原則。 項目投資的現金流量分析 項目投資的特點與項目計算期的構成 （一）項目投資的特點 項目投資是一種以特定建設項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為。本章所介紹的工業企業投資項目主要包括新建項目（含單純固定資產投資項目和完整工業投資項目）和更新改造項目兩種類型。 與其他形式的投資相比，項目投資具有投資內容獨特（每個項目都至少涉及一項固定資產投資）、投資數額多、影響時間長（至少一年或一個營業周期以上）、發生頻率低、變現能力差和投資風險大的特點。 （二）項目計算期的構成 項目計算期，是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間，包括建設期和運營期（具體又包括投產期和達產期）。其中，建設期，是指項目資金正式投入開始到項目建成投產為止所需要的時間，建設期的第一年初稱為建設起點，建設期的最後一年末稱為投產日。在實踐中，通常應參照項目建設的合理工期或項目的建設進度計劃合理確定建設期。項目計算期的最後一年年末稱為終結點，假定項目最終報廢或清理均發生在終結點（但更新改造除外）。從投產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期，又包括試產期和達產期（完全達到設計生產能力）兩個階段。試產期是指項目投入生產，但生產能力尚未完全達到設計能力時的過渡階段。達產期，是指生產運營達到設計預期水平後的時間。運營期一般應根據項目主要設備的經濟使用壽命期確定。 項目計算期、建設期和運營期之間存在以下關系： 項目計算期＝建設期＋運營期項目投資的內容與資金投入方式 （一）項目投資的內容 從項目投資的角度看，原始投資（又稱初始投資）等於企業為使該項目完全達到設計生產能力、開展正常經營而投入的全部現實資金，包括建設投資和流動資金投資兩項內容。 建設投資，是指在建設期內按一定生產經營規模和建設內容進行的投資，具體包括固定資產投資、無形資產投資和其他資產投資三項內容。 固定資產投資，是指項目用於購置或安裝固定資產應當發生的投資。固定資產原值與固定資產投資之間的關系如下： 固定資產原值＝固定資產投資＋建設期資本化借款利息 項目總投資是反映項目投資總體規模的價值指標，等於原始投資與建設期資本化利息之和。 （二）項目投資的資金投入方式 項目投資的投入方式包括一次投入和分次投入兩種形式。一次投入方式是指投資行為集中一次發生在項目計算期第一個年度的年初或年末；如果投資行為涉及兩個或兩個以上年度，或雖然只涉及一個年度但同時在該年的年初和年末發生，則屬於分次投入方式。項目投資現金流量分析 項目投資決策中的現金是指區別於觀念貨幣的現實貨幣資金，現金流量是指投資項目在其計算期內因資本循環而可能或應該發生的各項現金流入量與現金流出量的統稱。 （一）現金流量的內容 1.單純固定資產投資項目的現金流量 單純固定資產投資項目，是指只涉及固定資產投資而不涉及無形資產投資、其他資產投資和流動資金投資的建設項目。它以新增生產能力，提高生產效率為特徵。其現金流入量包括增加的營業收入和回收固定資產余值等內容；現金流出量包括固定資產投資、新增經營成本和增加的各項稅款等內容。 2.完整工業投資項目的現金流量 完整工業投資項目簡稱新建項目，是以新增工業生產能力為主的投資項目，其投資內容不僅包括固定資產投資，而且還包括流動資金投資的建設項目。 （1）現金流入量：營業收入、補貼收入、回收固定資產余值和回收流動資金。 （2）現金流出量：建設投資、流動資金投資、經營成本、營業稅金及附加、維持運營投資和調整所得稅。 3.固定資產更新改造投資項目的現金流量 固定資產更新改造投資項目，可分為以恢復固定資產生產效率為目的的更新項目和以改善企業經營條件為目的的改造項目兩種類型。 （1 ）現金流入量：因使用新固定資產而增加的營業收入、處置舊固定資產的變現凈收入和新舊固定資產回收固定資產余值的差額等內容。 （2）現金流出量：購置新固定資產的投資、因使用新固定資產而增加的經營成本、因使用新固定資產而增加的流動資金投資和增加的各項稅款等內容。其中，因提前報廢舊固定資產所發生的清理凈損失而發生的抵減當期所得稅額用負值表示。 （二）完整工業投資項目現金流量的估算 在估算現金流量時，為防止多算或漏算有關內容，需要注意：（1）必須考慮現金流量的增量；（2）盡量利用現有的會計利潤數據；（3）不能考慮沉沒成本因素；（4）充分關注機會成本；（5）考慮項目對企業其他部門的影響。 1.現金流入量的估算 （1）營業收入是經營期最主要的現金流入量，應按項目在經營期內有關產品的各年預計單價和預測銷售量（假定經營期每期均可以自動實現產銷平衡）進行估算。 （2）補貼收入是與經營期收益有關的政府補貼，可根據按政策退還的增值稅、按銷量或工作量分期計算的定額補貼和財政補貼等予以估算。 （3）在終結點上一次回收的流動資金等於各年墊支的流動資金投資額的合計數。回收流動資金和回收固定資產余值統稱為回收額，假定新建項目的回收額都發生在終結點。 2.現金流出量的估算 （1）建設投資的估算 固定資產投資是所有類型的項目投資在建設期必然會發生的現金流出量，應按項目規模和投資計劃所確定的各項建築工程費用、設備購置費用、安裝工程費用和其他費用來估算。 在估算構成固定資產原值的資本化利息時，可根據長期借款本金、建設期年數和借款利息率按復利計算，且假定建設期資本化利息只計入固定資產的原值。 （2）流動資金投資的估算 在項目投資決策中，流動資金是指在運營期內長期佔用並周轉使用的營運資金。估算可按下式進行： 本年流動資金投資額（墊支數）＝本年流動資金需用數－截止上年的流動資金投資額 或＝本年流動資金需用數－上年流動資金實有數 本年流動資金需用數＝該年流動資金需用數－該年流動負債可用數 上式中的流動資產只考慮存貨、現實貨幣現金、應收賬款和預付賬款等項內容；流動負債只考慮應付賬款和預收賬款。 為簡化計算，我國有關建設項目評估制度假定流動資金投資可從投產第一年開始安排。因此，投產第一年所需的流動資金應在項目投產前安排。 （3）經營成本的估算 經營成本付現的營運成本（或簡稱付現成本），是指在經營期內為滿足正常生產經營而動用現實貨幣資金支付的成本費用。經營成本是所有類型的項目投資在運營期都要發生的主要現金流出量，它與融資方案無關。其估算公式如下： 某年經營成本＝該年外購原材料、燃料和動力費十該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用 上式中，其他費用是指從製造費用、管理費用和營業費用中扣除了折舊費、攤銷費、修理費、工資及福利費以後的剩餘部分。 （4）營業稅金及附加的估算 在項目投資決策中，應按在運營期內應交納的營業稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等估算。 （5）維持運營投資的估算 本項投資是指礦山、油田等行業為維持正常運營而需要在運營期投入的固定資產投資，應根據特定行業的實際需要估算。 （6）調整所得稅的估算 為了簡化計算，調整所得稅等於息稅前利潤與適用的企業所得稅稅率的乘積。 3.關於增值稅因素的估算 增值稅屬於價外稅，在估算項目投資的現金流量時，實踐中可分別採取兩種方式處理： 第一種方式是銷項稅額不作為現金流入項目，進項稅額和應交增值稅也不作為現金流出項目處理。這種方式的優點是比較簡單，也不會影響凈現金流量的計算，但不利於城市維護建設稅和教育費附加的估算。 第二種方式是將銷項稅額單獨列作現金流入量，同時分別把進項稅額和應交增值稅分別列作現金流出量。這種方式的優點是有助於城市維護建設稅和教育費附加的估算。 （三）凈現金流量的確定 1.凈現金流量的含義 凈現金流量又稱現金凈流量，是指在項目計算期內由每年現金流入量與同年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。其計算公式為： 某年凈現金流量＝該年現金流入量一該年現金流出量 凈現金流量又包括所得稅前凈現金流量和所得稅後凈現金流量兩種形式。其中，所得稅前凈現金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，是全面反映投資項目方案本身財務盈利能力的基礎數據。計算時，現金流出量的內容中不包括調整所得稅因素；所得稅後凈現金流量則將所得稅視為現金流出，可用於評價在考慮融資條件下項目投資對企業價值所作的貢獻。可以在所得稅前凈現金流量的基礎上，直接扣除調整所得稅求得。 2.現金流量表及其特點 在項目投資決策中使用的現金流量表，是用於全面反映某投資項目在其未來項目計算期內每年的現金流入量和現金流出量的具體構成內容，以及凈現金流量水平的分析報表。它與財務會計的現金流量表的區別有：反映對象不同；期間特徵不同；勾稽關系不同；信息屬性不同。 現金流量表包括"項目投資現金流量表"、"項目資本金現金流量表"和"投資各方現金流量表"等不同形式。 項目投資現金流量表要詳細列示所得稅前凈現金流量、累計所得稅前凈現金流量、所得稅後凈現金流量和累計所得稅後凈現金流量，並要求根據所得稅前後的凈現金流量分別計算兩套內部收益率、凈現值和投資回收期指標。 與全部投資的現金流量表相比，項目資本金現金流量表的現金流入項目沒有變化，但現金流出項目不同，其具體內容包括：項目資本金投資、借款本金償還、借款利息支付、經營成本、銷售稅金及附加、所得稅和維持運營投資等。此外，該表只計算所得稅後凈現金流量，並據此計算資本金內部收益率指標。項目投資凈現金流量的簡化計算方法 （一）單純固定資產投資項目 建設期某年的凈現金流量＝一該年發生的固定資產投資額 運營期某年所得稅前凈現金流量=該年因使用該固定資產新增的息稅前利潤+該年因使用該固定資產新增的折舊+該年回收的固定資產凈殘值 運營期某年所得稅後凈現金流量=運營期某年所得稅前凈現金流量-該年因使用該固定資產新增的所得稅 （二）完整工業投資項目 建設期某年凈現金流量＝一該年原始投資額 如果項目在運營期內不追加流動資金投資，則完整工業投資項目的運營期所得稅前凈現金流量可按以下簡化公式計算： 運營期某年所得稅前凈現金流量=該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持營運投資 完整工業投資項目的運營期所得稅後凈現金流量可按以下簡化公式計算： 運營期某年所得稅後凈現金流量（NCFt ）＝該年息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年折舊＋該年攤銷＋該年回收額－該年維持營運投資＝該年自由現金流量 所謂運營期自由現金流量，是指投資者可以作為償還借款利息、本金、分配利潤、對外投資等財務活動資金來源的凈現金流量。 如果不考慮維持運營投資，而且回收額為零，則運營期所得稅後凈現金流量又稱為經營凈現金流量。按照有關回收額均發生在終結點上的假設，經營期內回收額不為零時的所得稅後凈現金流量亦稱為終結點所得稅後凈現金流量；顯然終結點所得稅後凈現金流量等於終結點那一年的經營凈現金流量與該期回收額之和。 （三）更新改造投資項目 建設期某年凈現金流量＝－（該年發生的新固定資產投資－該年舊固定資產變價凈收入） 建設期末的凈現金流量＝因舊固定資產提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額 如果建設期為零，則運營期所得稅後凈現金流量的簡化公式為： 運營期第一年凈現金流量＝該年因更新改造而增加的息稅前利潤＋該年因更新改造而增加的折舊額+因舊固定資產提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額 運營期第一年所得稅後凈現金流量=該年因更新改造而增加的息稅前利潤×（1 一所得稅稅率）＋該年因更新改造而增加的折舊額＋因舊固定資產提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額 運營期其他各年所得稅後凈現金流量=該年因更新改造而增加的息稅前利潤×（1 一所得稅稅率）＋該年因更新改造而增加的折舊額＋該年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續使用的舊固定資產凈殘值之差額投資決策評價指標及其類型 投資決策評價指標，是指用於衡量和比較投資項目可行性，以便據以進行方案決策的定量化標准與尺度。從財務評價的角度，投資決策評價指標主要包括靜態投資回收期、投資收益率、凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率。 評價指標可以按以下標准進行分類： 1.按照是否考慮資金時間價值分類，可分為靜態評價指標和動態評價指標。前者是指在計算過程中不考慮資金時間價值因素的指標，包括投資收益率和靜態投資回收期；後者是指在指標計算過程中充分考慮和利用資金時間價值的指標。 2.按指標性質不同，可分為在一定范圍內越大越好的正指標和越小越好的反指標兩大類。只有靜態投資回收期屬於反指標。 3.按指標在決策中的重要性分類，可分為主要指標、次要指標和輔助指標。凈現值、內部收益率等為主要指標；靜態投資回收期為次要指標；投資收益率為輔助指標。項目投資決策評價指標的運用 一、獨立方案財務可行性評價及投資決策 獨立方案是指一組互相分離、互不排斥的方案。在獨立方案中，選擇某一方案並不排斥選擇另一方案。 評價獨立方案財務可行性的要點包括： 1.判斷方案是否完全具備財務可行性的條件 如果某一投資方案的所有評價指標均處於可行區間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資方案無論從哪個方面看都具備財務可行性，或完全具備可行性。這些條件是： （1）凈現值NPV≥0 ；（2）凈現值率NPV≥0 ；（3）獲利指數PI≥1 ；（4）內部收益率IRR≥基準折現率 （5）包括建設期的靜態投資回收期PP≤n/2 （即項目計算期的一半）；（6）不包括建設期的靜態投資回收期PP，≤p/2（即運營期的一半）；（7）投資利潤率ROI≥基準投資利潤率i （事先給定）。 2.判斷方案是否完全不具備財務可行性的條件 如果某一投資項目的評價指標均處於不可行區間，即同時滿足以下條件時，可以斷定該投資項目無論從哪個方面看都不具備財務可行性，或完全不具備可行性當徹底放棄該投資方案。這些條件是： （1）NPV

I. 如何提高全社會固定資產投資額

政策，引導投資方向，減少稅率，加速折舊，提高建設效率