工業通脹如何破局該投資什麼

① 什麼是緊信貸寬貨幣

緊信貸寬貨幣是中國人民銀行確定，2010年將保持貨幣信貸適度增長。不少人士認為，2010年將是「緊信貸、寬貨幣」的一年。
選擇「寬貨幣」，是因為宏觀決策者不希望看到資產泡沫的剛性破裂。破裂是個很麻煩的事。因為隨著人民幣資產估值下沉，土地市場將落入谷底，政府平台債務將演變成銀行的幽靈，而使得整個銀行信貸陷入收縮，因為中國銀行信貸的90％是以人民幣資產作為抵押而發放的。經濟有可能失速而硬著陸。

選擇「緊信貸」，是因為經過兩年的信貸高速擴張，未來必然進入一個清理擴張後遺留風險的時期，包括房地產、政府平台貸款和過剩產能等等。信貸增速會從2009年的33％高峰逐級壓縮至20％以下。中國銀監會從資本充足率、動態撥備率、杠桿率和流動性比率四大監管指標織成了一張監管的高壓網，劍指國內商業銀行粗放式管理模式存在的諸多風險隱患。
緊信貸寬貨幣的結構調整
從2009年底召開的中央經濟工作會議即可看出，「結構調整」成為2010年經濟工作的重中之重。而央行的年度工作會議也傳達了這一信號。
央行指出，積極推進信貸結構調整，促進經濟增長由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變，由主要依靠第二產業帶動向依靠第一、第二、第三產業協調帶動轉變，由主要依靠物資資源消耗向主要依靠科技進步、勞動者素質提高、管理創新轉變。
具體來看，2010年將引導金融機構加強對「三農」、就業、戰略性新興產業、產業轉移等的信貸支持；支持重點產業調整振興，嚴格控制對高耗能、高排放行業和產能過剩行業的貸款，著力提高信貸質量和效益；完善消費信貸政策，大力發展消費信貸；在全國范圍全面推進農村金融產品和服務方式創新，做好金融支持集體林權制度改革與林業發展工作；全面落實支持小企業發展的金融政策，有效緩解中小企業融資難問題。

雖然存款准備金率對於銀行信貸擴張有約束，但必須在邊界上時才是起作用。當商業銀行資金總是閑余時，准備金率效果也只體現在銀行間體內資金價格的波動。 分析師們老在評估貨幣政策緊和松，而銀行體內與體外往往呈現冰火兩重天。一方面實體經濟的借貸利率不斷上抬（上浮部分），信貸在收緊；另一方面，在銀行間市場，公債到期收益率不斷被洶涌的閑余銀行流動性壓得不斷走低。中國經濟虛擬部分的價格（資產價格）主要由這個體內的利率所決定，而非實體信貸那個利率所決定。
未來中國將呈現「寬貨幣、緊信貸」的政策搭配。 選擇「寬貨幣」，是因為宏觀決策者不希望看到資產泡沫的剛性破裂。破裂是個很麻煩的事。因為隨著人民幣資產估值下沉，土地市場將落入谷底，政府平台債務將演變成銀行的幽靈，而使得整個銀行信貸陷入收縮，因為中國銀行信貸的90%是以人民幣資產作為抵押而發放的。經濟有可能失速而硬著陸。 選擇「緊信貸」，是因為經過兩年的信貸高速擴張，未來必然進入一個清理擴張後遺留風險的時期，包括房地產、政府平台貸款和過剩產能等等。
信貸增速會從2009年的33%高峰逐級壓縮至20%以下。中國銀監會從資本充足率、動態撥備率、杠桿率和流動性比率四大監管指標織成了一張監管的高壓網，劍指國內商業銀行粗放式管理模式存在的諸多風險隱患。毋庸置疑，未來一段時間，一定是誰擴張，誰難受。 未來寬貨幣、低儲蓄利息率還是大概率的事情。這個格局下，樓市和股市掉不到哪裡去。中長期的低利率必然導致資產價格的上漲，市場會迫使投資者不斷地改變他們長期以來所習慣的市盈率（租金回報率等）。
破局的可能性不在於內部，而在於外部。未來外面的世界存在兩個可能：一種可能是儲備貨幣國家以貨幣貶值的方式為過度負債埋單而終至貨幣危機，而後美國大幅加息以抑制惡性通脹的到來 （主要是油價的失控）；另一種是好的設想，一旦美國工業再造的戰略布局完成，美國的全球領導型經濟一旦重新恢復其「重構、創新和再投資」的活力，美元將進入一個可持續上漲階段。盡管這兩種可能性短期內都還沒看到端倪，但無論哪種可能性的到來，中國的泡沫就到了頭，到時候即便想穩也穩不住了。

② 面對當下的國際形勢，中國該如何才能走出內卷化

只要美國與中國產生進一步的對抗。那麼我們將不得不把所有資源調動到對外的經濟競爭中，自然對內的經濟競爭會降低。雖然日子只會變得跟不好過，但消除了內卷不是嗎？沒有約束條件下討論這個評價函數的級值問題根本沒意義。只有內卷才能提升發展質量提高效率，為下一次的擴張積累要素。中國現在也算不上內卷，只是有人偏要鑽牛角尖。

國內市場的開發才剛開始，把中國的鄉村的消費能力都提升起來，那會是一個多麼大的擴張？十幾億小康人口過上發達國家的富裕生活，那是多大的增量？廣闊天地大有作為，好吃懶做永無出路。他們擔心不是內卷，而是不能躺贏。

基建是投資拉動消費，消費夠了，產能也就不過剩了——但這個不過剩指的是在投資基建期間相對於需求不過剩，如果在這個期間不趕緊去產能，那等投資建設結束，產能就會又處於過剩狀態了——然而，在有需求時推進去產能，這是逆向調節，是跟資本家的做法反著來的，所以必須靠強有力的政府才可能推進。

突然冒出一個想法：大搞計劃經濟，商品實行配額制度怎麼樣？1、大搞計劃經濟，讓國有企業兼並大量私企（主要是負債高的、貢獻小的甚至是瀕臨倒閉的），持續招人擴大就業，最好讓一半以上勞動力成為國企員工。2、實行商品配額制，就相當於過去的糧票和布票，國家根據每個家庭、每個人的實際情況，配置商品和服務的購買許可權。

這兩條解決啥問題呢？1、根據國情，實時控制產能，弱化市場資本逐利性。同時國企擴大就業，讓勞動力有所歸宿，就業者有所保障，可以進一步刺激消費。就解決了產能問題。2、商品配額，可以解決財富分配不均的問題。大量的窮人可以通過出讓購買許可權，獲取更多的財富。 現實：能不能搞呢？雖然我們是社會主義國家國家，但是早已選擇了市場經濟，想要逆潮反水，涉及到的方方面面就太恐怖了，是不可能成功的。同時，計劃經濟本身也有自己的弊端，效率問題不容忽視，畢竟我們還在奮起直追的階段！