Ⅰ 食品飲料醫葯軍工三大行業業績確定性較高
A
食品飲料
優質公司受追捧
從白酒行業來看，天風證券分析師劉暢指出，高端白酒價格堅挺，批價呈逐步走高趨勢。目前，全國各地高端白酒市場價格堅挺，一方面茅台、五糧液8月尚未發貨，渠道貨源緊俏。五糧液、瀘州老窖渠道管理改善明顯，通過嚴控竄貨、處罰低價銷售等方式保證價格穩定。白酒未來六個季度逐季環比改善的趨勢較為明顯，回調不改投資邏輯，持續堅定推薦白酒板塊，重點推薦瀘州老窖，五糧液，茅台，口子窖，今世緣。
潛力股精選
瀘州老窖（000568）雙品牌模式促增長
公司短期可以看下半年動銷恢復，量價齊升，長期看高端品牌及中檔品牌共同構築穩定成長空間，持續堅定推薦。公司能夠充分利用下半年有利時機實現動銷加速恢復，全年實現穩定增長。東北證券指出，市場擔憂五糧液價盤提升後對國窖渠道造成壓制，實際上國窖通過品牌專營公司綁定核心經銷商，城市級運營公司再次引入核心終端分利，渠道利潤依然充足。在股東大會上，公司表示中檔酒特曲將堅定品牌復興戰略，首先是提價，其次是放量，未來特曲將成為腰部增長支撐，打造次高端增長極，雙品牌模式有利於公司的長期成長。
口子窖（603589）布局消費升級風口
公司2019年在產品策略、渠道操作等方面進行改革，效果初顯。公司是省內市佔率第二的品牌，品牌高度仍存、廠商關系穩定、消費者基本盤穩固，仍具有相當的競爭實力，看好公司改革後的發展潛力。開源證券指出，安徽省200-300元價位段白酒市場快速擴容，該價格帶已成為省內消費主流市場，公司價位段產品線布局留有空檔。因此2019年7月公司針對性的推出了兩款新品，豐滿產品線。新品作為戰術性產品，積極參與200-300元價位段競爭。口子窖10年、口子窖20年仍為公司戰略性產品， 健康 增長，布局下一個消費升級風口。
新乳業（002946）產能進一步釋放
公司著重發展低溫乳製品，通過重點布局、輻射周邊的發展方式，通過優勢區域布局開拓市場業務，作為區域型城市乳企的領導者，公司堅持「聚低溫、講新鮮、向高端」的產品策略，以低溫鮮奶、低溫酸奶產品為主導，積極培育低溫奶市場，不斷提升低溫奶產品在公司銷售產品中的比重，符合乳製品行業未來的發展方向和消費升級趨勢。川財證券指出，疫情對公司業務短期將產生一定影響，但並不會影響公司優秀的成長性，公司「鮮戰略」執行力強，並購管理能力優秀，未來也有望向其他區域拓展。隨著產能的釋放以及並購企業效益改善，業績有望持續增長。
天味食品（603317）業績穩定增長
公司火鍋底料和川菜調料合計收入佔比超過90%，近年來公司業績加速增長。公司營收從2015年的8.69億元增加到2019年的17.27億元，期間復合增長率為18.73%；歸母凈利潤從2015年的1.42億元增加到2019年的2.97億元，期間復合增長率為20.26%。川財證券指出，公司通過多年品牌建設，當前通過「大紅袍」、「好人家」雙品牌驅動，並穩步推進產品創新從而保持市場領先地位。整體來看，近年來火鍋、川菜等餐飲業態消費熱度提升帶動復合調味料持續高速發展。公司產品、渠道齊發力，當前產能釋放有望助力業績高增長。
B
醫葯
需求加速回補
雖然在疫情影響下醫葯板塊在一季度整體業績有所下滑，但隨著二季度國內復工情況良好，疫情導致的行業需求滯後將加速回補，業績反彈趨勢明顯。有分析指出，醫保控費大環境下，行業結構持續分化，部分細分領域符合產業發展趨勢，景氣度持續。整體來看，醫葯上市公司業績表現繼續好於行業整體。當前醫葯板塊的走強主要源於長期邏輯好、企業自由現金流優秀、利率降低長期趨勢下確定性成長高景氣領域估值具有提升空間。
潛力股精選
安圖生物（603658）化學發光領跑者
公司成中國第一家推出單個隨機檢測能達到200T/H 的磁微粒化學發光技術平台的企業，免疫類診斷試劑的核心原材料的自給率超過70%。化學發光是當前免疫診斷的主流技術，市場持續高速增長。國內化學發光80%以上的市場被進口廠商壟斷，國產品牌正加速進口替代中。公司憑借優質的產品、完善的銷售網路，有望進一步提升市佔率。長江證券指出，公司憑借高質量的產品和完善的營銷體系，流水線業務有望快速放量，成為公司未來業績持續增長的主要推動力。作為國內化學發光的領跑者之一，流水線的推出將進一步打開公司長期增長空間。
泰格醫葯（300347）業績持續高增長
公司是一家專注於為新葯研發提供臨床試驗全過程專業服務的合同研究組織，為全球醫葯和醫療器械創新企業提供綜合全面的臨床研究服務與解決方案，降低研發風險、縮短研發周期、節約研發經費。東莞證券指出，2019年新增訂單金額42.31億元，同比增長28.17%。2019年在手訂單金額合計50.11億元，同比增長36.06%。公司持續增加人員數量有望提高訂單消化速度，轉而增加業績彈性。一致性評價帶來大量臨床試驗需求，公司在手訂單充足，產能擴增有序進行。藉助中國醫葯市場特別是臨床CRO市場的快速增長，公司未來有望繼續維持高增長率。
恆瑞醫葯（600276）進入快速放量期
公司以卡瑞利珠單抗、吡咯替尼、19K為代表的6款重磅創新葯已上市，並開展了豐富的臨床試驗增強產品競爭力。以卡瑞利珠單抗為例，目前在國內開展的II/III期臨床試驗數量遙遙領先其他PD-1/L1，肺癌、肝癌、食管鱗癌等大適應症進度領先，公司重磅創新葯將進入快速放量期。海通證券(港股06837)指出，公司研發投入大，2019年研發費用合計39億元，共獲得18款NMPA的創新葯臨床試驗批件，遙遙領先包括外企在內的其他企業。公司是國內創新葯龍頭，管線進入爆發期，多個重磅新葯已上市，5年內有望每1-2年都有創新葯持續獲批，有望進軍全球市場。
歐普康視（300595）競爭優勢顯著
公司作為國內首家獲得角膜塑形鏡產品注冊證的企業，競爭優勢顯著。公司目前已有115家子公司，新設6家醫院，自有視光服務終端160多家，產品成功進入900多家視光服務終端。分地區來看，華東主戰場持續擴張，銷售額達3.94億元，佔比達61%，其他地區加速擴充。興業證券指出，公司快速擴充產品線，形成了核心產品、核心配套、視光其他產品三大品類。近三年司營業收入復合增長率達40%，歸母凈利潤復合增長率39%，公司所處細分行業賽道優質，行業內競爭優勢顯著，且核心主業高增長的同時擴容視光全產業鏈，看好公司的短中長期發展。
C
國防軍工
具有長期增長價值
伴隨復工以後的加班趕工，自二季度起絕大部分軍工企業營收及業績將恢復增長。整體來看，軍工行業全年業績確定性較高，當前尤顯難能可貴。有行業分析師指出，軍工板塊逐步邁入價值成長階段，基本面研究的重要性將越來越重要，標的股價走勢與基本面關聯度越來越高，自下而上選股將成為獲得超額收益的關鍵。橫向比較其它製造業，軍工行業的優勢在於長期成長確定性。
開源證券分析師段小虎預計本輪軍工行情有較強的持續性。段小虎表示，首先是「十三五」末、「十四五」期間各型武器裝備補缺補強邏輯剛性持續，而在國際政治遭遇 歷史 性變局的條件下，為保障國家政經、領土安全，先進武器裝備列裝存在拐點加速放量的必要性；其次是持續激化國際政經關系，從而刺激板塊投資情緒。兩大邏輯短期不會改變，故持續看好軍工板塊行情。持續推薦軍工板塊，同時依循選擇高景氣度子行業的邏輯，繼續看好精確制導武器板塊，受益標的為新勁剛、精準信息、長城軍工、航天電器等；看好升級化航空發動機板塊，受益標的航發動力、航發控制、航發 科技 、應流股份；看好新型戰機板塊，受益標的中航機電、中航電子、中直股份、中航飛機、中航沈飛等；看好泛在信息化裝備板塊，受益標的國睿 科技 、四創電子等。
潛力股精選
新勁剛（300629）布局軍工信息化
公司是一家專業從事高性能金屬基復合材料及製品的研究、開發、生產和銷售的國家火炬計劃重點高新技術企業，並成長為國內領先的高性能金屬基復合材料及製品供應商。公司還擁有豐富的高性能金屬基復合材料的技術儲備，並成立了博士後科研工作站。中泰證券指出，2019年公司收購寬普 科技 100%股權，進軍軍工電子領域。根據公司公告，寬普 科技 2019年至2021年業績承諾為4千萬元、5千萬元和6千萬元，其中2019年度寬普 科技 實現扣非凈利潤4354萬元，順利達成第一年業績承諾，在未來兩年有望繼續為公司貢獻業績增量。
航發動力（600893）核心主業穩增長
公司是國內航空發動機產業的龍頭，具備渦噴、渦扇等全種類航空發動機研製能力，是三代戰機國內唯一發動機供應商。公司業務逐漸向航空發動機主業聚焦，核心主業貢獻85%的營收和近90%的毛利，核心主業有望保持穩健增長。東北證券指出，自主研製的WS-10系列發動機在多個系列戰斗機實現對進口發動機的替代。我國戰機在數量與質量與發達國家差距較大，未來先進戰機有望規模化換裝列裝，釋放大量大推力渦扇發動機配套、維修需求。中小功率渦軸、渦槳發動機產品譜系完整，國內通用航空產業快速發展、軍用直升機快速列裝，將催生大量中小型航空發動機的采購需求。
中航機電（002013）市場空間逐步打開
公司是中航工業旗下航空機電系統業務的專業化整合和產業化發展平台，是我國軍用和民用航空機電系統領域國家隊，在我國航空機電產業中具有絕對龍頭地位。公司的發展歷經三次重大資產重組，實現從「小、散、弱」到「大機電」轉變，形成了以軍用航空業務為核心，兼顧民用領域協同發展，涵蓋機電系統全產業鏈的格局。安信證券指出，公司航空主業突出，內生增長穩健，將核心受益我國軍機尤其是戰機新機型換裝列裝加速、新機型機電系統價值量佔比逐漸提升以及維修市場空間的逐漸打開；同時民機機電系統在以國產大飛機等為代表的民機中市場佔有率逐漸提升，國產替代空間巨大。
中直股份（600038）直升機行業唯一上市公司
本文源自金融投資報