怎麼看新能源汽車的投資機會

『壹』 如何看待新能源車未來的投資機會

還沒有到成熟階段。

新能源汽車行業，一旦進入成侍陸熟期，所謂成熟期，大多數人都買了新能源車，真正的投資機會就不多了。行業的滲透率到了70%，就進入了成熟期。那個時候，大多數人都換了新能陸襪源車，你身邊的人，開燃油車的人很少了。

一旦到了成熟期，很多事完全看運氣。有的企業會成為蘋果華為這樣的企業，但多數企業不會成為蘋果。

新能源汽車已經過了拐點。新能源汽車行業已經過了緩慢的導入期，現在基本上已經過了拐點。所謂拐點，老悉頃比如智能手機在2010年以後，突然爆發，大量的人都換了智能手機，這就是行業拐點。我認為，新能源車的爆發點會在2023年，這個速度是非常快的。

新能源車的空間大，增速快，明年後年的增速會爆發出來。智能手機的行業已經非常大了，蘋果股價漲了上百倍。我認為，新能源車的空間比智能手機大，龍頭是特斯拉，股價也會上漲百倍。在新能源車的成長期，要持股貫穿整個成長期，千萬不能賣股票。

『貳』 從投資視角看新能源汽車產業發展前景如何

【參考資料】東高科技陳宇恆：投資視角看新能源汽車產業發展
11月30日，第二十屆中國企業發展論壇•新能源汽車產業精準對接交流會通過線上形式成功舉辦。此次活動以「聚焦新能源汽車 助力打造現代化產業體系」為主題，廣邀地方政判肢或府/園區、新能源汽車及零配件企業、產業投融資機構等參會，共同探討新能源汽車投融資問題的解決，為做好新能源汽車賽道相關服務工作出招。東高（廣東）科技發展有限公司（簡稱「東高科技」）和寶牧基金、鈞山母基金等金融機構受邀出席。
演講視頻：dfchina.com/2719

此次交流會由中國企業發展論壇組委會、《中國企業報》集團主辦，旨在有效提升產業資源聚集效果，進一步助推新能源汽車產業高質量發展。活動中，與會嘉賓、機構就「新能源汽車產業未來趨勢」「從零配件視角看新能源產業與傳統汽車更新」「政府園區需要怎樣的新能源汽車項目」「資新能源汽車整車及零配件項目投資」「如何做好新能掘伍源汽車相關產業服務」話題展開熱烈探討。
針對市場關心的如何掃除投融資障礙，打通新能源汽車產業化「最後一公里」難題，東高科技首席策略研究員陳宇恆作為金融機飢耐構代表，發表題為《投資視角看新能源汽車產業發展》的精彩演講。

陳宇恆表示，過去6年我國新能源汽車產業飛速發展，離不開政策驅動和資金驅動這兩大核心因素。中國政府提出「努力爭取2060年前實現碳中和」，這為新能源汽車發展提供了重要的政策驅動力，也為資金長期投資提供了很好的依據。
陳宇恆介紹，目前，A股新能源汽車相關上市公司數量已經接近四位數，相關投資基金也是異常火熱，受到廣大投資者認可。預計未來5年-10年，新能源汽車在投資領域中必然會占據重要的一席之地。他強調，東高科技將對新能源汽車相關上市公司做進一步的積極調研，並持續對新能源汽車行業發展邏輯做深度挖掘。
機構研究顯示，全球汽車電動化轉型趨勢不可逆，滲透率持續攀升。2015年~2021年期間，全球新能源汽車銷量從55萬輛增長至612萬輛，復合年均增長率（CAGR）達到49.6%。據中國乘聯會測算，2022年新能源汽車全球銷量有望達到千萬輛級別，國內銷量有望達到500萬輛級別。從產業發展角度看，鋰電池降本+升級是必然趨勢；車企、電池廠商加速布局快充技術。電池技術創新迭代和充換電設施加快建設正助推新能源汽車加速推廣。
東高科技（ DFchina.com ）是我國首批獲得中國證監會證券投資咨詢資格的證券信息綜合服務商，業務資格許可證編號0110。成立24年以來，東高科技憑借強大的金融科技、證券投研和教學研究中台等核心優勢，賦能證券投資領域相關專家、組織和平台，為市場提供分類、分級、分場景的教育、資訊、策略、工具等專業證券信息服務。

目前，東高科技事業版圖遍布全國，獲得百萬用戶的支持認可，是我國金融投顧領域的知名品牌。公司旗下「六合評級」廣泛應用於資產管理、股權投資、債權投資、股市預測等領域，能明顯提高對市場風險的預警准確度，從而為企業、投資者的投融資決策提供准確依據。

今年9月，東高科技與清華大學簽訂合作協議，依託清華大學五道口金融學院和金融科技研究院的強大學術研究能力，展開全面深入合作，共同致力於為投資者提供一流的金融科技產品與服務。
東高科技與清華大學五道口金融學院先行開展資產定價及量化策略研究合作，對影響資產價格的因子進行單獨和組合研究，解決影響因子的作用機制、時間、方向和幅度等基本問題；在量化策略開發方面，包括但不限於股票、股指期貨、國債期貨、商品期貨、股票期權、商品期權、指數期權等基礎和衍生產品等交易工具，策略包括但不限於宏觀量化策略、量化選股策略、量化擇時策略、事件驅動策略、量化對沖策略、指數增強策略、可轉債策略、CTA策略等。
今年5月，東高科技與商務部國際貿易經濟合作研究院信用研究所聯合發布《中國A股非金融類上市公司財務安全報告（2022）》。該報告採用國際先進的THEMIS純定量異常值財務安全評估技術，基於截至2021年度、自上市以來的歷年財報，對我國A股4447家非金融類上市公司財務安全狀況進行綜合評估，並據此對上市公司2022年財務安全狀況進行預測。
詳見：//themis.dfchina.com/activity/00001488.h tml
演講視頻：dfchina.com/2719

『叄』 新能源汽車投資機會研究方法

1.研究國家規劃主要是促進新能源汽車與能源、交通、信息通信深度融合，基於汽車感知、交通管控、城市管理等信息，構建 " 人—車—路—雲 " 多層數據融合與計算處理平台，實現智慧城市的發展目標。這些大產業應該也有許多的投資機會有待挖掘，長期投資新能源車行業的話，估計會比市場更早看到投資機會。
2.
目前新能源整車行業目前美股特斯拉實力領先，其它車企勝負未分，所以整車行業還待進一步考察，建議先投資新能源車的產業鏈。主要投資方式有：研究個股投資股、買行業 ETF 基金、選股外包買公募基金等模式。
3.
雖然新能源車需要的車規級晶元需求量比較大，市場供應產量不足，也存在國產替代機會，經過研究，現階段新能源車及以後智能駕駛艙的晶元都存在比較好的投資機會，趁著股市上半年的回調時建倉幾個與新能源車相關的晶元公司，可投資半導體行業相關聯的個股。

『肆』 新能源汽車的前景怎麼樣

新能源汽車發展趨勢及前景：車型輕量化、能源效率更高，高端新能源車份額將逐步增加，智能化、網聯化將為新能源汽車市場賦能。

新能源汽車的動力來源於電子或氫燃料，在使用過程中沒有化石燃料的燃燒，不會污染環境，因此得到了世界各國政府的鼓勵和支持。越來越多的人傾向於，新能源汽車將成為機動車發展的下一個風向標。櫻基哪國際上，多國宣布全面禁售燃油汽車，諸如英國、法國、荷蘭等。看中國，發改委已經表示，原則上將不再批准新建傳統燃油車企。

兩極分化

得益於我國環保事業的縱深挺進，並且開局就迎來了政策補貼，所以新能源車企發展事半功倍。如今，補貼退坡，准入門檻浮動，新能源汽車需求更多卻也有了更嚴格的要求，這無疑是對相關車企的質量和技術等系統「硬體」的新一輪鋒滲考驗。

在這樣的背景下，產品性能，造車技術，整車服務等領域都將成為脊碼各企業的爭奪點。如此，新能源車企有沒有創新力，有沒有核心技術，有沒有完整產業鏈就決定了市場份額爭奪的最終結果。很顯然，在市場加速優勝劣汰條件下，內部分化現象是必然會出現的一次大清洗。

『伍』 新能源汽車漲價潮來勢洶洶，背後有著怎樣的投資機遇

如果真要說投資機遇的話，你可以重點關注一下鋰電池的發展悄慧。

之所以會這樣說，主要是因為新能源汽車漲價主要是跟電池有關，除了我們經常提到的新能源汽車的各項生產成本之外，新能源汽車的漲價的核心要點主要分兩個方面。第1個方面是新能源汽車的電池成本進一步提高，第2個方面是新能源汽車的晶元短缺問題。

一、新能源汽車的漲價潮來勢洶洶。

對於很多新能源汽車的品牌來說，雖然這些品牌主打性價比，同時也想給車主提供價格更低的新能源汽車，但受限於原材料成本的上漲問題，很多新能源汽車的品牌不得不對相關產品漲價。在此之後，車主購買新能源汽車的意願進一步降低，這可能會進一步影響到新能源汽車行業的發展。

『陸』 2022年，如何選股新能源車還有機會嗎明星基金經理建議→

2022年投資機會早知道，央視指大 財經 特別策劃「2022虎年投資大趨勢」重磅亮相！1月13日，金鷹基金基金經理韓廣哲做客節目，他是2021年公募基金的半程冠軍，2021年全年業績排在前十。

韓廣哲在節目中表示，最近這幾年資本市場改革非常多，科創板、創業板的改革是向著多層次、多元的資本市場體系在發展。選股時可以從自己熟悉的、願意相信的東西入手。例如吃穿住行、電子的消費端等。每個人的行業、教育背景、專業背景不一樣，從專業角度出發，天然就具有優勢，對行業的理解、信息的處理會更好。

韓廣哲表示，新能源 汽車 和去年比出現一些不同點，去年，動力電池端面臨上游資源價格上漲，中游材料的價格傳導等問題。加工費成倍上漲，階段性某些材料緊缺，傳導到動力電池以及整車企業，這兩個環節面臨的壓力較大。

他提出，從行業調研反饋出的一些信息來看，今年不排除新能源 汽車 銷量的增加，動力電池的價格也有可能是上漲的，或者傳導到整車企業階段。因為整車企業過去銷量比較小的時候，消化成本上漲的能力是有限的，但是整車銷售唯搏豎規模在10-30萬，規模效益增加，降成本環節效應比較明顯。從這個角度來說，與2021年比，整車企業和電池企銀培業盈利能力是邊際改善的。

韓廣哲表示，大眾消費品本身的穩定性和需求性是可以的，在這些消費品中可能會找到投資機會。另外，他認為，2022年有可能迎來新周期的行業都是和農業有關的：第一個是種子；第二，新的豬周期到來的時候會有一些資金提前布局，這也是一個值得重視的方向。

（以上均為嘉賓觀點。股市有風險，投資需謹慎！）

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『柒』 新能源車的投資機會分析

      在之前的文章 雙碳投資機會梳理（一） 里提到過，中國雙碳領域百萬億級別的投資里邊，綠色能源是第一大投資板塊，其次是綠色交通領域。

      對於投資人，尤其是一二級投資者來看，在綠色交通領域應該重點布局哪些機會，應該重點在哪些賽道上加大投入；一級投資人應該主攻的方向在哪裡？結合歐陽明高院士最近在中國電動汽車百人會上的演講《推動新能源汽車可持續增長》的主要內容結合自己的理解分析新能車的主要投資機會。

一、新能源車銷售市場預期

      根據歐陽院士團隊的預測：預計在2025年，我國新能源車銷量會在700萬輛到900萬輛之間。到2030年，大致是在1700萬輛到1900萬輛。保有量方面，2025年會超過3000萬輛，2030年大概接近1億輛，到2035年大概接近2億輛，2040年接近3億輛。

      根據國際能源署的預測，從2020年到2030年，全球電動轎車將增長18倍，到2030年銷量達到5500萬。如果按照這個預測， 意味著到2030年，中國的新能源車銷售佔全球大約在30.9%-34.5%之間，應該是全球汽車銷售的第一大國 。

     根據中國汽車協會的數據2021年，我國汽車銷售量為2627.5萬輛，同比增3.8%，結束了自2018年以來連續三年下降趨勢。其中，新能源汽車和自主品牌的表現成為全年汽車市場中的亮點：新能源汽車2021年銷量超過350萬輛，市場佔有率提升至13.4%。 如果按照歐陽院士團隊的預測去推算，到2030年之後，新能源車的銷售會佔中國汽車銷售量的70%以上。

二、新能源車產業的發展格局預測

     根據歐陽院士的分析，未來新能源的幾個大的發展方向：

對於發展方面，歐陽院士的幾個大的分析，其中 他認為電動車領域，電池技術佔到電動汽車技術含量的60%。 不可否認在電動車領域中電池的重要性，但個人理解，新能源未來的發展除了續航里程問題的解決之外，駕駛的智能化可能是主攻的另外一個方向，而在這個領域里中國仍然是相對的弱項，離美國應該仍有差距。而從目前一級市場的投資熱度來分析，除了電池之外，智能駕駛系統是投資的重點和熱點。

      電動車給了中國在汽車領域內一個彎道超車的機會，同時也給了新進入者實現對老牌汽車企業的超越機會。新能源汽車興起也將引發汽車產業的技術革命。新進入者，尤其是帶著互聯網思維的造車新勢力沒有老牌汽車品牌和傳統車型的壓力，更具創新性，品牌形象方面也更加大膽。根據歐陽院士的預測， 未來5-10年會有一次汽車行業的大洗牌 。

    三、新能源車發展瓶頸和挑戰

      新能源車快速發展帶來產業蓬勃發展的同時，也面臨著一定的發展瓶頸和挑戰需要解決。

（一）電池材料資源限制

國外機構基於2030年全球5500萬輛電動汽車年銷量的激進預測給出的動力電池的年裝車量結果是50億千瓦時，而保守預測結果是30億千瓦時。

基於電動汽車保有量可以預測 中國車載電池的總保有量，預計2025年會超過20億千瓦時，2030年會超過70億千瓦時，2035年會超過150億千瓦時。

如此大量的銷售量和保有量，意味著對電池原材料的大量需求。目前電池原材料中最主要的材料是鋰和鈷。由於供不應求的狀態，導致鋰與鈷持續暴漲。碳酸鋰的價格在過去的一年中其中有4個月單月漲幅超過30%的，4-7月價格小幅調整，單位最多回調的幅度也小於0.5%。

   對於未來鋰和鈷的資源是否能夠承載電動車發展的需求。歐陽院士的分析是：鋰從儲量是看是足夠的，鈷未來可能會不足。

     從潛力看，全球鋰資源經濟可采儲量為2100萬噸，如果按三元811電池材料體系算，可以生產電池2000億千瓦時。 按平均一輛車100千瓦時算，可以製造20億輛電動汽車。而且，這還僅是經濟可采儲量，總勘探儲量為8600萬噸。 鈷的資源經濟可開采儲量只有710萬噸。 只能供應950億千瓦時。錳的資源非常富餘。

     但是，資源分配非常不均衡：鋰礦有3/4分布在澳大利亞、智利、阿根廷。鈷礦有2/3依賴於非洲的剛果金。鎳礦的一半依賴於印尼和俄羅斯。資源分布是極不均勻。雖然產量的70%在我國，但是關鍵的原材料鋰、鈷和鎳均需要大量進口。

   （二）電池材料的循環利用

電池是有使用壽命的，大量的電動車保有量，意味著未來有數量龐大的電池需要處理。目前的處理方式主要包括：干法、濕法和物理回收。目前全國滿足廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件僅有14家回收利用企業，其中最知名的應該是A股上市公司格林美。

     （三）電動車是否真的能夠碳減排

 2021年純電動車和燃油車單位里程碳排放數值大約分別是：電動汽車每公里70克二氧化碳排放，燃油車大約是每公里176克二氧化碳排放。 預計2035年純電動汽車單位里程碳排放下降到每公里20克，相比2021年降低70%以上，主要是因為能源結構的變化，也就是綠電比例上升導致。

       從電池全生命周期減排的潛力看，現有電力結構下，物理回收減排超過50%；濕法回收減排32%；火法回收減排3.5%。隨著綠電比例的提升，在2030年電力結構背景下碳排放再降低12%；2050電網深度脫碳背景下，碳排放再降低75%；100%綠電可以實現電池生產製造全生命周期近零排放。

    從速局對比來看，電動車減排效果還是很明顯的，未來隨著綠電比例的上升，動動車全生命周期的碳排放減排量會繼續上升。

（四）鋰電池會不會被取代

     關於這個問題，歐陽院士的結論是： 鋰電池還會用很久 。對於電池發展方向的判斷：

1） 2025年會出現與現有液態電解質鋰離子電池比能量大體相當的第一代全固態電池 ；

2） 預計到2035年，鈉離子電池、鉀離子電池性能會大幅提升，比能量會達到每公斤300瓦時左右。 與現在的高比能量鋰離子電池相當；

3） 2 035年之後，新一代固態電池，鉀、鎂、鈉、鋰-硫等各類電池會進入市場。 到2050年，液態鋰離子電池有可能減少到約20%。

  那麼對於一級投資者來說，方向已經非常明確。現在要投資布局的主線是固態電池技術以及非鋰離子電池的研發。

四、以電動汽車為核心的智慧能源系統

    關於以電動汽車為核心的智慧能源系統是我在此前的研究里邊沒有考慮的投資方向。也是這次學習的重要收獲之一。

   （一）快慢充以及換電

超快充電主要用於高速公路的應急補電。現在限制快充的幾個矛盾點：高功率型與高比能量型的矛盾；高功率型可實現快炒，但比能量低；高比能量型快充可能會引發關於車的安全、壽命短、發熱等很多問題。超快充電應用主要用於高速公路的應急補電。目前可實現5分鍾快充電量跑200公里，每分鍾最高升溫7-8℃。

      另外一個模式也是可以大面積推廣的是，帶儲能的充電站，可實現換電池。這個模式的一個缺陷就是如果是私家車是否願意用自家的電池與充電站的電池就行更換。所以換電池可能更多的是用在商用車，尤其是高出勤率、重型荷載和短途運輸卡車的換電池。

未來可以探討的一個運行模式是在加油站建設快充、快換的耦合站。這是像中石油、中石化等大型企業可以考慮的運營模式。

（二）基於電動車的智慧能源系統

    現在光伏、風能等可再生能源的一個重大問題就是不穩定，所以對儲能的需求很高，而電動汽車由於其自帶的電池是天然的儲能裝置，電動車的儲能潛力極大，是一個巨大的藍海市場。

因此，將電動車與電網連接，可以實現一個基於電動汽車的智慧能源系統。包括光伏、動力電池、充放電裝置、家用電器連成網，一個小區、一個單位、一個社區可以形成一個個微電網，一個行政區有許多微電網聯起來變成區域電網。最後形成整個城市的智慧能源，成為綠色智慧城市的重要組成部分。要能夠實現這個綠色智能系統的關鍵是，充電樁的普及，尤其是慢充電樁，實現電力的調峰。

    在這個系統里，機構投資者的機會在於充電樁概念，以及智能電表系統。

  五、氫燃料電池

      首先，氫燃料電池目前進入了關鍵技術突破的節點；現在氫燃料電池進入成本下降的快速通道，跟十年前動力電池成本開始快速下降差不多。中國氫燃料電池汽車技術路線圖的規劃是2025年氫燃料電池汽車保有量發展到5萬到10萬輛；2030-2035年間保有量增加到80萬到100萬輛，這是以商用車為主體。

根據上述判斷，氫燃料電池與鋰電池比起來，空間仍然小很多，在於氫燃料面臨著制備、儲存、運輸等眾多關鍵環節，目前仍待突破。

對於氫產業鏈的發展，歐陽院士的幾個指導意見是：要主供綠氫，但是氫的關鍵是成本，關鍵是取決於綠電的成本。其次，目前在氫燃料電池產業鏈上目前仍有很多技術處於落後，需要突破：一是很多卡脖子環節：比如基礎材料，催化劑、質子膜、碳紙，高強度碳纖維、安全閥、加氫站離子壓縮機；二是氫安全技術，三是中長期的氫能源前沿技術。

   對於一級投資者來說，未來在氫能的投資機會，實際是現在的卡脖子環節，尤其是其制備、儲運、加氫設備等。關於氫產業鏈的投資機會在筆者之前的幾篇公文中實際也有涉及。 從《關於完整准確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》中尋找投資機會 以及 雙碳投資機會梳理（四） 。感興趣的讀者可以點讀。