大眾並購奧迪股份有哪些

A. 大眾為何要100%控股奧迪

德國當地時間2月28日，大眾汽車集團公布了2019財年業績報告，營收和利潤雙雙飄紅。與此同時，大眾汽車也宣布將收購奧迪在市場上流通的剩餘股份，實現對奧迪的100%全資控股。

大眾已經擁有了奧迪99.64%的股權比例，第一控股人身份不可動搖。那麼，大眾汽車為何還要執拗於剩餘的0.36%的股權，要實現真正意義上的全資控股呢？

大眾汽車對未來技術的投入熱情始終保持在高位。財報上的一個利好消息是，與去年同期相比，汽車業務部門的凈現金流量增長至108億歐元。強大的凈現金流量無疑是大眾汽車在轉型之路上的資金保障。

按照大眾汽車集團最新出爐的2020年-2024年的未來五年投資計劃，其將在混合動力、電氣化和數字化等領域投入600億歐元巨資，以贏得在轉型之戰上的勝利。

大眾正在積極謀劃著未來，奧迪顯然是其中最為關鍵的一部分。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

B. 大眾收購奧迪是哪一年

大眾汽車股份公司在1988年收購了奧迪，奧迪的前身是新汽車聯盟，原屬於賓士。從1964年起，戴姆勒-賓士公司將新汽車聯盟分幾個階段出售給了大眾汽車股份公司，共計花費了2.97億德國馬克。到1966年，大眾公司擁有了新汽車聯盟的全部股份。奧迪是由奧迪、DKW、漫遊者、霍希四家公司聯合組成的，車標使用四環相連，代表這4個創始公司精誠合作，密不可分。奧迪的總部設立在德國的英格爾斯塔特，主要產品有A2、A3、A4、A5、A6、A8系列，以及S系列和TT系列。

C. 突然宣布收回奧迪僅剩的0.36%流通股，大眾集團這步是一盤大棋

大眾汽車集團全新汽車軟體開發部門Car.Software（圖片來源：大眾集團官方供圖）

Car.Software在奧迪子公司「奧迪電子創業有限公司(AudiElectronicsVentureGmbH)」基礎上組建，大眾汽車集團也因此成為第一家在研發上把把硬體和軟體分開、也即軟體部門和車輛工程相互獨立起來的大型車企，大眾計劃在2025年之前投資70億歐元在該軟體部門的開發項目上。

按照大眾集團此前公布的計劃，到2025年將為「Car.Software」汽車軟體開發部門集結5000多名數字化專家，開發包括「vw.os」車輛操作系統和大眾汽車雲在內的車載軟體和服務，屆時，大眾集團旗下所有新車型都將在該軟體平台上運行，成本也將隨之大大降低。

「對於客戶體驗來說，軟體正變得越來越重要，所以我們必須在軟體方面具備核心能力。」大眾汽車集團數字化車輛與服務負責人ChristianSenger在2019年9月接受中國媒體采訪時表示。

總部位於德國狼堡的大眾汽車集團是歐洲最大的汽車公司，擁有來自歐洲7個國家的12個品牌，其中總部位於英戈爾施塔特的奧迪是大眾集團旗下認知度最高的豪華車品牌。奧迪品牌2018財年的營收為592億歐元，相比2017財年的598億歐元有所下滑，扣除特殊項目支出前的營業利潤為47億歐元。

持續五年的架構頻繁調整

過去五年中，大眾汽車集團的調整從未停止。2015年9月，隨著「排放門」的發生，大眾汽車集團啟動了一次大范圍的深度調整。大眾監事會通過了大眾汽車集團、旗下品牌、以及北美地區全新管理架構調整的相關決議，這一架構調整的思路是簡化集團層面的機構、體制，把集團與品牌的職能分開，加強品牌和區域管理職能，並為集團管理董事會留有必要的管理空間去為公司制定相關策略、措施。

當時的調整包括將美國、墨西哥和加拿大市場將合並成為新的北美區域；同時，集團層面的管理正式調整為以模塊化平台為導向，其中，保時捷、賓利、布加迪品牌組建為跑車業務集群；奧迪、蘭博基尼和杜卡迪組成的業務集群、卡車事業部，動力工程和金融服務保持原有運營架構；從事量產車生產的大眾（橫置發動機模塊化平台）、西雅特和斯柯達品牌均有一名代表入選大眾汽車集團管理董事會。此外，大眾汽車品牌在四個區域設立管理架構，每個區域的CEO將直接向當時剛就任大眾汽車品牌CEO的迪斯匯報工作。由於各個品牌與區域將承擔更大責任，生產部門也被立即解散。

2016年6月，大眾汽車集團發布「2025戰略」，除了對核心汽車業務進行綜合性調整外，還宣布將在權責「去中心化」宗旨下，使旗下各品牌擁有更大的區域與本土化決策權。作為該調整的一部分，2016年8月，大眾汽車集團宣布在其全球最大的市場——中國設立大眾品牌乘用車中國CEO一職。

2018年4月，大眾汽車集團的改革隨著迪斯的上任更激烈的展開。迪斯上任同時，大眾集團布了公司管理架構的大幅度調整，包括將構建出6個全新的業務領域及中國地區，並將旗下12個品牌劃歸至量產、豪華和超豪華3個全新的汽車品牌群組。其中，奧迪品牌仍是豪華品牌群組的單一品牌。而「非常大而又非常特別」的中國市場成為單獨的業務區，被認為在接下來的電動化、智能化以及出行服務競爭中決定著大眾的未來。

鑒於目前全球汽車行業均處於劇烈變革的階段，確立更加高效的集團管理體系成為各跨國車企集團的共同選擇，出了大眾，戴姆勒也在過去兩年間對集團管理架構進行了大幅調整。

豐厚現金流支撐繼續轉型

在迪斯全力帶動大眾轉航、應對行業危機和企業內部挑戰的同時，大眾汽車集團去年在全球的表現也出現逆轉，與2018年的失意相比，大眾汽車集團2019年表現強勁，各主要指標都優於全球汽車業的總趨勢。

大眾汽車集團2月29日發布的財報顯示，全年銷售收入達2526億歐元，較上年增長168億歐元；未計入特殊項目支出的營業利潤達193億歐元，高於2018財年的171億歐元；未計入特殊項目支出的營業銷售回報率為7.6%，略高於2019財年設定的目標區間（2018財年為7.3%）。由於柴油發動機排放事件造成的特殊項目支出減至23億歐元，其營業利潤也增至170億歐元（2018財年為139億歐元）。

銷量攀升、產品組合優化以及金融服務部門的良好表現，拉動稅前利潤同比增長17.3%，達184億歐元；稅前營業銷售回報率增至7.3%（上一財年為6.6%）。同時，汽車業務的凈現金流顯著增長至108億歐元，2018財年為-3億歐元；凈流動資產增至213億歐元，2018財年為194億歐元。

財報稱，營業利潤增長的驅動力之一源於客戶交付量的小幅增長，達1097萬輛（同比增長1.3%）。大眾集團在幾乎所有地區的市場份額均有所擴大，其中，歐洲和南美市場的客戶交付量增長尤為顯著，北美和亞太區域市場則因整體市場下行趨勢而略有下滑。

值得一提的是，財報特別指出，盡管中國市場面臨挑戰，但集團從中國兩家合資企業——一汽-大眾和上汽大眾獲得的營業利潤仍基本達到上一財年水平，為44億歐元（上一財年為46億歐元），佔大眾集團總營業利潤170億歐元的25.88%。受中國國內車市同比大幅下滑影響，這一佔比比2018年的33.24%有明顯下滑。但仍相當於大眾汽車集團有1/4的營業利潤來自中國。

汽車業務凈現金流的增加將對大眾繼續展開的轉型投資提供關鍵支持。按照2019年11月大眾集團發布的2020年-2024年的未來五年投資計劃，大眾將投入600億歐元（約4646億元人民幣）用於混合動力、電氣化和數字化等領域。其中，330億歐元的支出用在純電動汽車領域，其餘270億歐元用於混合動力和數字化領域。針對中國，大眾在2018年發布了將攜手合作夥伴至2022年總計投資150億歐元在電動汽車、自動駕駛、數字化和全新移動出行服務領域布局的戰略，其中2019年已投入40億歐元，2020年也計劃再投資40億歐元。

大眾方面預計，2020年，汽車業務的研發及資本支出占銷售收入的比率預計將在6.0%至6.5%之間，2018年和2019年的研發支出比率分別為6.8%和6.7%。除了研發支出和柴油發動機排放事件的繼續影響，大眾集團預計，2020年因並購帶來的現金支出也將大幅增加。

因此，集團2020年凈現金流預計會繼續保持正向增長，但整體水平將低於去年。排除柴油發動機排放事件和並購活動的影響，集團2020財年將繼續以實現至少100億歐元的凈現金流為目標。

對於2020年的市場表現，大眾汽車集團持謹慎態度，預期2020年汽車交付量將與去年市場表現保持一致，集團預計銷售收入將同比增長4%，乘用車業務領域的銷售收入將略有增長，並預期2020年營業銷售回報率將在6.5%至7.5%之間。大眾方面同時提到，持續緊張的地緣政治局勢和沖突，包括在多個國家和地區蔓延的新型冠狀病毒感染肺炎疫情等在內的諸多不容忽視的因素，都會導致2020財年展望中提出的預期存在不確定性。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

D. 100%控股奧迪 ，大眾的謀劃「別有用心」

狼堡汽車巨頭大眾，又有新打算。

2月29日，大眾集團宣布重要決定：將進一步加強奧迪品牌的戰略地位。

「我們正在集中力量加強奧迪品牌的競爭優勢」，大眾汽車集團首席執行官兼奧迪品牌監事會主席迪斯表示。

據悉，為達到上述目標，大眾汽車集團採取了三大強有力的具體舉措。

首先，「合二為一」的管理人。

「考慮到汽車行業的顛覆性變革，我們正在匯集全集團的優勢，以更具競爭力的定位迎接未來。接下來，奧迪品牌及其掌舵人、新任CEODuesmann先生將接管並引領大眾汽車集團的研發工作，力求迅速占據技術領先地位。」迪斯說。

而，Duesmann在大眾汽車集團和奧迪品牌的「雙重身份合一」的履新，相當於在管理上掌握了大眾集團研發的最高許可權。而奧迪在這其中，也緊緊地與大眾汽車集團的研發捆綁在了一起。

銷冠的「常駐」，更是利潤上漲的最大驅動力。

2019年，大眾集團以1097.46萬的全球銷量，再度超越豐田，全球汽車銷量冠軍的寶座在這一年終是無人可以撼動。

大眾連續四年奪冠的成績固然耀眼，但在這背後中國市場必然功不可沒。

一直以來，中國市場對於千萬輛級的大眾而言都扮演著舉足輕重的角色。

扉旅汽車查閱數據顯示，2019年大眾品牌在中國市場的銷量達到了423.3萬輛，占據大眾全球銷量的近四成，比肩整個歐洲。「得中國者，得天下」的說法再度在大眾身上應驗。

盡管中國市場面臨挑戰，但集團從中國兩家合資企業——一汽-大眾和上汽大眾獲得的營業利潤仍基本達到上一財年水平，為44億歐元（約合人民幣399億元），佔大眾集團總營業利潤170億歐元的25.88%。

相當於大眾汽車集團有1/4的營業利潤來自中國。

對於2020年，大眾汽車集團預期2020年汽車交付量將與去年市場表現保持一致，銷售收入將同比增長4%，乘用車業務領域的銷售收入將略高於去年水平。

不過，NordLB分析師FrankSchwope表示，「柴油相關的罰款減少是積極的，但我懷疑在中國銷售下降的情況下，大眾能否保持其前景預期。」

扉旅汽車查閱數據顯示，今年1月份，大眾在華的銷量為34.3萬輛，同比下滑了11.3%，雖然其他國家銷量也多少都有下滑，但是從全球的銷量表現來看，中國市場的跌幅最大。

受疫情和春節的影響，下滑或在意料之中，但下滑幅度卻值得大眾「有所警惕」。

「舊錢」要守，「新錢」要掙，坐穩巨頭的寶座，註定不是易事。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。